ЦБ Бразилии в среду снизил ставку с 14.

ЦБ Бразилии в среду снизил ставку с 14.75% до 14.5% в рамках ожиданий участников рынка.

Вам ничего не напоминает ключевая ставка на уровне 14.5%? Все верно, такая же ставка сейчас и в РФ, после того как ЦБ понизил ее на прошлой неделе с 15% до 14.5% (подробнее об этом решении (https://max.ru/MarketDumki/AZ3P6PrHP8s)

Только обратите внимание, какой шаг использовал ЦБ Бразилии - 0.25 п.п., даже не 0.5 п.п., как это делает ЦБ РФ на последних заседаниях. Думаю, что не за горами тот момент, когда и российский регулятор начнет снижать ставку на такую величину.

Интересно, что таргет по инфляции у ЦБ Бразилии находится на уровне 3%, т.е. меньше на 1 п.п. чем в РФ. А годовая инфляция сейчас там находится на уровне 4.14%. И вот при такой инфляции бразильский регулятор держит ту же ставку, что и ЦБ РФ. Это к вопросу о том, что такую политику как ЦБ РФ не проводит ни один регулятор в мире.

У бразильского регулятора есть свои причины проводить такую жесткую денежно-кредитную политику. Это высокий дефицит бюджета (около 8% ВВП страны в 2025 году), высокий уровень госдолга (около 80% ВВП) и дефицит текущего счета. Для того, чтобы международные инвесторы вкладывались в гособлигации Бразилии и не убегали из страны, регулятор держит ставку на таких высоких значениях, которые значительно превышают уровень инфляции.

Более высокий риск должен быть компенсирован более высокой премией, которую и просит международный капитал. А иначе зачем ему инвестировать в бразильские бонды, когда есть более надежные инструменты в мире. На долговом рынке тоже есть конкуренция среди заемщиков. Работают те же самые рыночные принципы, как и везде.

В РФ основные макроэкономические показатели получше чем в Бразилии, но у страны нет доступа к глобальному долговому рынку. В отсутствии более дешевого внешнего фондирования приходится держать ставку на высоком уровне, чтобы рублевые вложения были привлекательны для внутренних инвесторов. @marketdumki