13.08.2026 07:07
Рубль за месяц потерял больше 7% к доллару.
Рубль за месяц потерял больше 7% к доллару. Может ли курс уйти к 85?
На российскую валюту одновременно давят рост спроса на валюту для закупки топлива за рубежом и сокращение экспортных поступлений. Дополнительными факторами остаются высокая инфляция, отток капитала и смягчение политики ЦБ.
Об этом в рубрике «Ближе к деньгам» рассуждает инвестбанкир, основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган:
«Еще в июле я говорил, что закупка бензина за рубежом за валюту будет давить на рубль. Одновременно сократилась валютная выручка от экспорта энергоносителей: так, если в мае нефть марки Urals стоила $90 за баррель, то в июне цена опустилась ниже $70. Запрет на экспорт дизеля тоже не помогает рублю.
Получается, что нам приходится дополнительно покупать валюту, а экспортный приток при этом сокращается. На фоне высокой инфляции, оттока капитала и более мягкой политики ЦБ теоретически мы можем увидеть около 85 рублей за доллар.
Почему пока не 90 или 100? Цены на российскую нефть уже отскочили от июльских минимумов, поэтому экспортная выручка может немного восстановиться. При этом заметного роста импорта, кроме топлива, сейчас не видно. Ставки после снижения ключевой на 25 базисных пунктов тоже остаются достаточно высокими.
Есть ли шанс, что рубль снова укрепится?
Если смотреть на сезонные паттерны, то традиционно летом рубль теряет позиции, а разворот чаще происходит ближе к весне. Поэтому само по себе текущее ослабление пока не выглядит чем-то аномальным.
С фундаментальной точки зрения поддержать рубль могло бы, например, резкое ухудшение ситуации на Ближнем Востоке. Например, одновременное закрытие Ормузского и Баб-эль-Мандебского проливов. Это привело бы к скачку цен на нефть и, соответственно, могло бы дать рублю дополнительную поддержку. Но пока сложно представить, что США пойдут на эскалацию до такого уровня.
В общем, мой базовый сценарий сейчас такой: рубль, скорее всего, нащупает новое равновесие и какое-то время останется на этом уровне. Где именно оно будет, сказать трудно, но пока наш ориентир — около 85 рублей за доллар.
Где искать убежище?
Часть сбережений можно вложить в замещающие облигации: они дают фиксированную доходность в валюте.
Ну или золото. Сильная поддержка уже сформировалась, и, скорее всего, дно пройдено».
Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией.
Послушать в записи ⬆️
На российскую валюту одновременно давят рост спроса на валюту для закупки топлива за рубежом и сокращение экспортных поступлений. Дополнительными факторами остаются высокая инфляция, отток капитала и смягчение политики ЦБ.
Об этом в рубрике «Ближе к деньгам» рассуждает инвестбанкир, основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган:
«Еще в июле я говорил, что закупка бензина за рубежом за валюту будет давить на рубль. Одновременно сократилась валютная выручка от экспорта энергоносителей: так, если в мае нефть марки Urals стоила $90 за баррель, то в июне цена опустилась ниже $70. Запрет на экспорт дизеля тоже не помогает рублю.
Получается, что нам приходится дополнительно покупать валюту, а экспортный приток при этом сокращается. На фоне высокой инфляции, оттока капитала и более мягкой политики ЦБ теоретически мы можем увидеть около 85 рублей за доллар.
Почему пока не 90 или 100? Цены на российскую нефть уже отскочили от июльских минимумов, поэтому экспортная выручка может немного восстановиться. При этом заметного роста импорта, кроме топлива, сейчас не видно. Ставки после снижения ключевой на 25 базисных пунктов тоже остаются достаточно высокими.
Есть ли шанс, что рубль снова укрепится?
Если смотреть на сезонные паттерны, то традиционно летом рубль теряет позиции, а разворот чаще происходит ближе к весне. Поэтому само по себе текущее ослабление пока не выглядит чем-то аномальным.
С фундаментальной точки зрения поддержать рубль могло бы, например, резкое ухудшение ситуации на Ближнем Востоке. Например, одновременное закрытие Ормузского и Баб-эль-Мандебского проливов. Это привело бы к скачку цен на нефть и, соответственно, могло бы дать рублю дополнительную поддержку. Но пока сложно представить, что США пойдут на эскалацию до такого уровня.
В общем, мой базовый сценарий сейчас такой: рубль, скорее всего, нащупает новое равновесие и какое-то время останется на этом уровне. Где именно оно будет, сказать трудно, но пока наш ориентир — около 85 рублей за доллар.
Где искать убежище?
Часть сбережений можно вложить в замещающие облигации: они дают фиксированную доходность в валюте.
Ну или золото. Сильная поддержка уже сформировалась, и, скорее всего, дно пройдено».
Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией.
Послушать в записи ⬆️