Сырьевые рынки 2026: где искать дефицит

⛏️ Сырьевые рынки 2026: где искать дефицит

В прошлом году цены на некоторые товары значительно выросли, например, серебро — на 140%, платина — на 124%, палладий — на 80%, медь — на 40%.

Это зачастую было связано с дефицитом сырья. Мы изучили сектора, где сохраняется напряжённость между балансом спроса и предложения.

🔵 Медь

Спрос на металл растёт благодаря развитию энергосетей, расширению возобновляемой генерации и строительству новых дата-центров.

В краткосрочной перспективе на рынок влияют торговые ограничения и перебои в работе крупных перерабатывающих заводов.

Также в крупнейших странах по добыче меди, включая Чили и Перу, отмечают, что содержание металла в руде снижается. Это влияет на объём предложения и себестоимость производства в долгосрочной перспективе. 

Запуск новых заводов ограничивают высокая капиталоёмкость проектов, сложные разрешительные процедуры и инфраструктурные ограничения.

Если спрос будет расти такими же темпами, в отрасли может сформироваться устойчивый дефицит: по оценке S&P Global он может достичь 25% от прогнозируемого спроса к 2040 году.

🔵 Алюминий

Алюминий востребован в транспорте, строительстве, энергетике, упаковке и электронике.

Предложение находится под давлением ограничений на производство металла в Китае и рост цен на электроэнергию.

По некоторым оценкам рынок движется к дефициту в 5–8% спроса в ближайшие три года.

🔵 Серебро

Спрос на металл поддерживают солнечная энергетика и развитие электроники. В краткосрочной динамике цены подогревают инвесторы — через фонды и физические покупки.

Добыча ограничена, поскольку металл часто получают как побочный продукт свинцово-цинковых и медных проектов, а переработка вторсырья не покрывает растущие потребности. В результате рынок остаётся дефицитным.

🔵 Платина

Спрос обеспечивают автокатализаторы, химическая промышленность и ювелирный сектор. Сейчас рынок поддерживают продажи запасов и рост переработки.

В долгосрочной перспективе предложение ограничено высокой концентрацией добычи в ЮАР, рисками в энергетике и инфраструктуре, а также низкими возможностями быстрого увеличения производства. Поэтому риск дефицита в среднесрочном периоде остаётся.

🔵 Палладий

В начале 2026 года аналитики сходились во мнении, что рынок находится в состоянии хрупкого равновесия с небольшим дефицитом. Однако в конце января «Норникель» сообщил о планах сократить производство на 10% — примерно на 0,3 млн унций.

Такое снижение может увеличить дефицит до 5,3% от мирового спроса и спровоцировать рост спекулятивной активности на рынке.

➡️ Дефицит сырья можно отыгрывать через фьючерсы на Московской бирже или через акции производителей.

Для меди, платины и палладия основным бенефициаром роста цен выступает «Норникель», для алюминия — «Русал».

Фьючерсы позволяют делать ставку на изменение цен без корпоративных рисков отдельных компаний, но при этом остаются высоковолатильными инструментами — доступны только квалинвесторам или после тестирования. Акции компаний дают более долгосрочную возможность заработать на дефиците.