07.07.2026 11:28
Ключевая ставка: почему надежды на снижение тают на глазах?
Ключевая ставка: почему надежды на снижение тают на глазах?
Друзья, давайте начистоту. Еще в начале года многие эксперты (и я в том числе) осторожно надеялись, что к концу 2026 года ЦБ сможет развернуть тренд и опустить ключевую ставку до 13%. Казалось, что пик пройден.
Но реальность внесла свои коррективы, и сейчас, глядя на цифры, я рисую совсем другой сценарий.
Почему мой прогноз - ужесточение до 16% к концу года?
Факторы, которые игнорировать больше нельзя:
1️⃣ Топливный кризис и перебои в работе НПЗ. Это прямая инфляция издержек. Если логистика дорожает, а производство лихорадит — цены на полках магазинов неизбежно поползут вверх.
2️⃣ Нефть Urals по 42$. Когда основной экспортный товар торгуется на «дне», бюджетные доходы проседают. Это создает серьезное давление на курс и провоцирует инфляционные риски.
3️⃣ Общая экономическая конъюнктура. К осени, судя по всему, ситуация будет выглядеть довольно неутешительно. Инфляционное давление не ослабевает, а значит, у Центробанка практически не остается инструментов, кроме «закручивания гаек».
Что это значит для бизнеса и нас с вами?
Если ставка пойдет вверх до 16%, «дешевых» денег в экономике не будет. Кредиты станут еще дороже, а требования к ликвидности — жестче.
Я уже закладываю этот сценарий в свои финансовые планы на второе полугодие. А вы готовы к тому, что денежно-кредитная политика станет еще более жесткой?
Друзья, давайте начистоту. Еще в начале года многие эксперты (и я в том числе) осторожно надеялись, что к концу 2026 года ЦБ сможет развернуть тренд и опустить ключевую ставку до 13%. Казалось, что пик пройден.
Но реальность внесла свои коррективы, и сейчас, глядя на цифры, я рисую совсем другой сценарий.
Почему мой прогноз - ужесточение до 16% к концу года?
Факторы, которые игнорировать больше нельзя:
1️⃣ Топливный кризис и перебои в работе НПЗ. Это прямая инфляция издержек. Если логистика дорожает, а производство лихорадит — цены на полках магазинов неизбежно поползут вверх.
2️⃣ Нефть Urals по 42$. Когда основной экспортный товар торгуется на «дне», бюджетные доходы проседают. Это создает серьезное давление на курс и провоцирует инфляционные риски.
3️⃣ Общая экономическая конъюнктура. К осени, судя по всему, ситуация будет выглядеть довольно неутешительно. Инфляционное давление не ослабевает, а значит, у Центробанка практически не остается инструментов, кроме «закручивания гаек».
Что это значит для бизнеса и нас с вами?
Если ставка пойдет вверх до 16%, «дешевых» денег в экономике не будет. Кредиты станут еще дороже, а требования к ликвидности — жестче.
Я уже закладываю этот сценарий в свои финансовые планы на второе полугодие. А вы готовы к тому, что денежно-кредитная политика станет еще более жесткой?