Золото: как индикатор себестоимости помог мне выйти на самом пике 📉 Когда я в марте окончательно и бесповоротно распродавал золото в своём портфеле (н…

Золото: как индикатор себестоимости помог мне выйти на самом пике

📉 Когда я в марте окончательно и бесповоротно распродавал золото в своём портфеле (напомню, у меня оно было представлено в виде фонда на золото #TGLD, купленных в далёком 2022 году), то и подумать не мог, что очень чётко поймаю хай, после которого буквально на следующий день началась глубокая коррекция в мировых ценах на жёлтый металл.

На приведённой ниже картинке один из слайдов с моей инвестиционной конференции с громким заголовком "Золото: пора продавать", которая состоялась 11 марта 2026 года, и в рамках которой я призывал обратить внимание на хайп в золоте и задуматься о глобальной фиксации позиции. На сегодняшний день глубина коррекции составляет внушительные -22%, и это всего за каких-то три недели, которые прошли с тех пор!

❓Почему я тогда решил, что пора на выход?

Пока все вокруг кричали о «вечном росте» жёлтого металла, на фоне геополитики, я смотрел на один скучный, но крайне полезный фундаментальный индикатор: себестоимость производства (AISC).

Да, затраты золотодобытчиков в абсолютном выражении год от года растут, но темпы ралли цен на #золото в 2024–2025 гг. уже просто откровенно оторвались от реальности. Только посмотрите на эти цифры:

✔️ По итогам 2025 года цена золота превышала AISC более чем на 120%.
✔️ А к началу марта 2026 года этот разрыв достиг аномальных 300%!

История регулярно учит нас тому, что рынок не терпит таких перекосов и рано или поздно всё возвращается на круги своя. А потому я твёрдо полагал, что такое аномальное превышение цены над затратами в реальном выражении (с поправкой на инфляцию издержек) создаёт предпосылки для мощного «охлаждения». И, как мы видим, процесс пошел! Теперь ждём нормализации хотя бы до вменяемых 100–150% над себестоимостью, а там глядишь — и снова придёт время глобально затариваться золотом.

❓Что дальше? Давление на золото только усиливается

К технической коррекции добавился ещё и жёсткий фундаментал. Обострение на Ближнем Востоке — это не только «страх», который толкает золото вверх, но и риск разгона мировой инфляции через цены на нефть.

А это значит:

1️⃣ ФРС США не будет спешить с дальнейшим снижением ставки (в декабре, напомню, было снижение с 4,00% до 3,75%).

2️⃣ Высокие ставки делают долларовые инструменты доходнее, выдавливая капитал из «бездоходного» золота.

3️⃣ Денежно-кредитная политика ФРС будет оставаться жёсткой дольше, чем надеялись оптимисты.

👉 В общем, нормализация цен на золото относительно себестоимости уже началась, и потенциал для дальнейшего «сдувания» пузыря ещё есть. Сложно сказать, сколько времени займёт весь этот процесс охлаждения цен, но в любом случае я свои иксы в этой классной истории сделал, зафиксировав отличную прибыль, и теперь буду исключительно со стороны наблюдать за этим процессом.

Помните, что в золоте важна не только вера в него, но и холодный расчёт затрат на его добычу!

❤️ Спасибо за ваши лайки! Они — лучшая мотивация делиться такими разборами. Помните про страх и жадность, и пусть ваш портфель всегда будет в плюсе!

©Инвестируй или проиграешь