02.06.2026 16:47
Крах Бреттон-Вудса и инфляция доллара: прогноз Хазина
🗣Проблемы ВВП США, которые неизбежно ведут к инфляции доллара
Мы на самом деле попали в ситуацию, в которой никто не понимает, что происходит. Ну, давайте смотреть. Визит Путина в Казахстан. Все думают, что… Ну, кто-то говорит, что этот визит неудачный, кто-то говорит, что все отлично, что в Казахстане все поняли, ну и так далее, и тому подобное. А я на этот вопрос отвечаю следующим образом, что этот визит имел под собой одну единственную цель — показать, что мы являемся одним из участников процесса, который в этом регионе происходит. Никакого другого варианта быть не может по очень простой причине: потому что никто себе сегодня не представляет, как будет выглядеть мир, скажем, через полгода. Почему полгода? Потому что где-то осенью, с моей точки зрения, произойдет ключевое экономическое событие: система экономическая, построенная на бреттон-вудских соглашениях, завершит свое существование.
Почему я так считаю? Дело в том, что мы очень неадекватно оцениваем ту реальную картину, в которой все это дело функционирует. То есть мы настолько привыкли к типовым схемам, к типовым отношениям и вообще ко всему остальному, что все время неявно предполагаем, что это будет работать.
Что принципиально важно? Те, кто подписан на сайт khazin.ru, те знают, где можно прочитать макроэкономические обзоры Фонда Хазина, те знают, что достигнут абсолютный минимум отношения начисленной в Соединенных Штатах Америки заработной платы к ВВП. Там, по-моему, 41%. С учетом того, что 70-80% Соединенных Штатов Америки — это доходы домохозяйств, можно предположить, что ВВП существенно, ну, практически в два раза завышен. Те, кто читал книжку «Воспоминания о будущем», знают, что это действительно так, и связано это с тем, что вырос колоссальный финансовый пузырь. Иными словами, современный ВВП Соединенных Штатов Америки, в нем финансовая часть примерно в два раза, как бы составляет примерно половину ВВП, что существенно больше, чем любая экономика может пережить.
Вопрос: как же это все функционирует? А очень просто. Значит, реальный спрос очень сильно стимулируется из бюджета, а бюджет поддерживается эмиссионными механизмами, то есть печатанием денег. Вопрос: а почему же в такой ситуации нет инфляции? А потому, что есть инструмент стерилизации избыточной денежной массы переводом его в финансовую сферу. И в финансовой сфере инфляция высокая, и мы это хорошо видим потому, как быстро растут цены. На прошлой неделе поставлены очередные абсолютные рекорды и рынка NASDAQ, и индексы S&P 500. Иными словами, казалось бы, все замечательно, но на самом деле это инфляция.
Мы на самом деле попали в ситуацию, в которой никто не понимает, что происходит. Ну, давайте смотреть. Визит Путина в Казахстан. Все думают, что… Ну, кто-то говорит, что этот визит неудачный, кто-то говорит, что все отлично, что в Казахстане все поняли, ну и так далее, и тому подобное. А я на этот вопрос отвечаю следующим образом, что этот визит имел под собой одну единственную цель — показать, что мы являемся одним из участников процесса, который в этом регионе происходит. Никакого другого варианта быть не может по очень простой причине: потому что никто себе сегодня не представляет, как будет выглядеть мир, скажем, через полгода. Почему полгода? Потому что где-то осенью, с моей точки зрения, произойдет ключевое экономическое событие: система экономическая, построенная на бреттон-вудских соглашениях, завершит свое существование.
Почему я так считаю? Дело в том, что мы очень неадекватно оцениваем ту реальную картину, в которой все это дело функционирует. То есть мы настолько привыкли к типовым схемам, к типовым отношениям и вообще ко всему остальному, что все время неявно предполагаем, что это будет работать.
Что принципиально важно? Те, кто подписан на сайт khazin.ru, те знают, где можно прочитать макроэкономические обзоры Фонда Хазина, те знают, что достигнут абсолютный минимум отношения начисленной в Соединенных Штатах Америки заработной платы к ВВП. Там, по-моему, 41%. С учетом того, что 70-80% Соединенных Штатов Америки — это доходы домохозяйств, можно предположить, что ВВП существенно, ну, практически в два раза завышен. Те, кто читал книжку «Воспоминания о будущем», знают, что это действительно так, и связано это с тем, что вырос колоссальный финансовый пузырь. Иными словами, современный ВВП Соединенных Штатов Америки, в нем финансовая часть примерно в два раза, как бы составляет примерно половину ВВП, что существенно больше, чем любая экономика может пережить.
Вопрос: как же это все функционирует? А очень просто. Значит, реальный спрос очень сильно стимулируется из бюджета, а бюджет поддерживается эмиссионными механизмами, то есть печатанием денег. Вопрос: а почему же в такой ситуации нет инфляции? А потому, что есть инструмент стерилизации избыточной денежной массы переводом его в финансовую сферу. И в финансовой сфере инфляция высокая, и мы это хорошо видим потому, как быстро растут цены. На прошлой неделе поставлены очередные абсолютные рекорды и рынка NASDAQ, и индексы S&P 500. Иными словами, казалось бы, все замечательно, но на самом деле это инфляция.