12.07.2026 14:49
Долг США превысил критический порог: анализ Хазина
Много лет назад, на передаче Виталия Третьякова "Что делать" обсуждали экономику США. Ещё Олег Григорьев там был, давнее дело. Может, кто запись найдёт?
Так вот, я там сказал, что для оздоровления экономики США можно списать все долги домохозяйств. Понятное дело, осуществить это на практике невозможно, поскольку долги — это активы банкиров, они на это никогда не пойдут.
В 2016 году мы с Дмитрием Комаровым, который возглавляет модельную группу при Фонде Хазина, написали статью (которая вошла отдельной главой в "Воспоминания о будущем" и, затем, в "Последний кризис капитализма?"), в которой моделировали экономический рост системы при разных уровнях долга.
Результат получился интересный: когда стоимость обслуживания долга начинает серьёзно превышать нормальный годовой рост, он просто прекращается. Экономика начинает работать только на оборот долга.
Этот результат можно интерпретировать иначе: если объём долга (скорее, стоимость его обслуживания, мы сейчас как раз повторяем эксперименты) превышает некий порог, эффективность макроэкономического регулирования начинает существенно падать. Собственно, этот эффект мы сегодня и наблюдаем.
Критический порог определятся сложностью системы, чем она сложнее, тем он выше. Для простой системы он оказался на уровне 100-120% от ВВП, в США сегодня 300-350%. Но суть от этого не меняется.
Статья наша выйдет осенью, но уже сегодня можно сказать, вернуть экономику в рабочее состояние можно только путём радикального сокращения долга. А он пока только растёт, поскольку нужно стимулировать спрос, для этого необходима дополнительная эмиссия, а её осуществляют через рост долга.
Вот это и есть главный стратегический вопрос современной экономики: как можно радикально сократить долг? Чётко понимая, что мировая финансовая элита будет против. И потому, вопрос этот не экономический, а политический, а значит, обсуждать его будем в "Закрытом канале"
Так вот, я там сказал, что для оздоровления экономики США можно списать все долги домохозяйств. Понятное дело, осуществить это на практике невозможно, поскольку долги — это активы банкиров, они на это никогда не пойдут.
В 2016 году мы с Дмитрием Комаровым, который возглавляет модельную группу при Фонде Хазина, написали статью (которая вошла отдельной главой в "Воспоминания о будущем" и, затем, в "Последний кризис капитализма?"), в которой моделировали экономический рост системы при разных уровнях долга.
Результат получился интересный: когда стоимость обслуживания долга начинает серьёзно превышать нормальный годовой рост, он просто прекращается. Экономика начинает работать только на оборот долга.
Этот результат можно интерпретировать иначе: если объём долга (скорее, стоимость его обслуживания, мы сейчас как раз повторяем эксперименты) превышает некий порог, эффективность макроэкономического регулирования начинает существенно падать. Собственно, этот эффект мы сегодня и наблюдаем.
Критический порог определятся сложностью системы, чем она сложнее, тем он выше. Для простой системы он оказался на уровне 100-120% от ВВП, в США сегодня 300-350%. Но суть от этого не меняется.
Статья наша выйдет осенью, но уже сегодня можно сказать, вернуть экономику в рабочее состояние можно только путём радикального сокращения долга. А он пока только растёт, поскольку нужно стимулировать спрос, для этого необходима дополнительная эмиссия, а её осуществляют через рост долга.
Вот это и есть главный стратегический вопрос современной экономики: как можно радикально сократить долг? Чётко понимая, что мировая финансовая элита будет против. И потому, вопрос этот не экономический, а политический, а значит, обсуждать его будем в "Закрытом канале"