16.06.2026 13:01
Рынок IPO в России: осторожное оживление и кризис доверия
Рынок первичных размещений акций в России оживает, но у инвесторов остаётся настороженность
Российский рынок IPO (первичное публичное размещение акций — когда компания впервые выходит на биржу) развивается — но делает это осторожно.
В 2024 году — 15 IPO и 4 SPO (вторичное публичное размещение — когда собственники продают свой пакет акций публично), в 2025 году — 4 IPO и 5 SPO, всего 9 размещений. Объем в 2025 году вырос на 22% до 125,2 млрд рублей
Фокус IPO сместился от сырьевых гигантов к компаниям «новой экономики» — ИТ, фарма, телеком, причём всё чаще на ранней стадии. Минфин говорит об около 20 потенциальных эмитентах.
Но ключевая проблема — доверие: по данным ЦБ, большинство неквалифицированных инвесторов разочарованы участием в размещениях.
Почему? Ответ предельно прагматичный:
— акции падают после IPO
— дивиденды не платятся
— информации о том, куда идут деньги, мало
— аналитика часто выглядит как маркетинг
И рынок это уже отражает цифрами. Число розничных инвесторов в IPO и SPO за 2025 год рухнуло в 4,5 раза — до 74 тысяч человек против 331 тысячи годом ранее. Среднее участие на сделку упало с 45 тысяч до 15,8 тысяч. Доля розницы снизилась с 40% до 36%.
А что в мире? В США IPO в среднем отстают от рынка на 3–4% в год в первые три года. В Китае — всплеск до +100–400% в первый день, но через 1–3 года большинство бумаг падает ниже цены размещения. Так что IPO — это риск для инвестора везде. А значит, компании должны учиться быть максимально прозрачными и понятными в своих планах.
Российский рынок IPO (первичное публичное размещение акций — когда компания впервые выходит на биржу) развивается — но делает это осторожно.
В 2024 году — 15 IPO и 4 SPO (вторичное публичное размещение — когда собственники продают свой пакет акций публично), в 2025 году — 4 IPO и 5 SPO, всего 9 размещений. Объем в 2025 году вырос на 22% до 125,2 млрд рублей
Фокус IPO сместился от сырьевых гигантов к компаниям «новой экономики» — ИТ, фарма, телеком, причём всё чаще на ранней стадии. Минфин говорит об около 20 потенциальных эмитентах.
Но ключевая проблема — доверие: по данным ЦБ, большинство неквалифицированных инвесторов разочарованы участием в размещениях.
Почему? Ответ предельно прагматичный:
— акции падают после IPO
— дивиденды не платятся
— информации о том, куда идут деньги, мало
— аналитика часто выглядит как маркетинг
И рынок это уже отражает цифрами. Число розничных инвесторов в IPO и SPO за 2025 год рухнуло в 4,5 раза — до 74 тысяч человек против 331 тысячи годом ранее. Среднее участие на сделку упало с 45 тысяч до 15,8 тысяч. Доля розницы снизилась с 40% до 36%.
А что в мире? В США IPO в среднем отстают от рынка на 3–4% в год в первые три года. В Китае — всплеск до +100–400% в первый день, но через 1–3 года большинство бумаг падает ниже цены размещения. Так что IPO — это риск для инвестора везде. А значит, компании должны учиться быть максимально прозрачными и понятными в своих планах.