17.06.2026 18:47
Канал в Telegram "" обсуждает, почему ожидания банков относительно снижения ключевой ставки могут не совпасть с решением Центробанка: Согласно предвар…
Канал в Telegram "" обсуждает, почему ожидания банков относительно снижения ключевой ставки могут не совпасть с решением Центробанка:
Согласно предварительным и пока косвенным данным, банковский сектор прогнозирует снижение ключевой ставки 19 июня. На это указывает выполнение сектором нормативов по обязательным резервам (см. график). На 17 июня банковская система находится в состоянии недоусредения. Этот факт косвенно свидетельствует о том, что банки ожидают снижения ставки. С начала июня начался майский период усреднения обязательных резервов. Банки должны иметь на счетах в Центробанке более 6 триллионов рублей. Обычно они делают это либо до заседания ЦБ (если ожидают повышения ставки), либо после (если предполагают снижение, чтобы сэкономить на процентах).
По графику видно, что банки не торопятся выполнить нормативы — они явно рассчитывают на снижение ставки 19 июня. Однако возможно, что банкиры ошибаются. Тем более, что Центробанк в последние недели выражает пессимизм:
— устойчивое снижение инфляции происходит медленно;
— инфляционные ожидания не снижаются;
— бюджет остается инфляционным;
— возможности для снижения ставки ограничены.
Рынок часто исходит из предыдущего снижения (50 базисных пунктов в апреле). Однако Центробанк неоднократно подчеркивал: каждое решение принимается на основе данных. Пока данные не обосновывают уверенного шага вниз.
Наш прогноз: 19 июня ставка, скорее всего, останется на уровне 14,5%. Возможно, будет снижение на 25 базисных пунктов (до 14,25%), с жестким сигналом. Наша редакция ожидает паузы.
Согласно предварительным и пока косвенным данным, банковский сектор прогнозирует снижение ключевой ставки 19 июня. На это указывает выполнение сектором нормативов по обязательным резервам (см. график). На 17 июня банковская система находится в состоянии недоусредения. Этот факт косвенно свидетельствует о том, что банки ожидают снижения ставки. С начала июня начался майский период усреднения обязательных резервов. Банки должны иметь на счетах в Центробанке более 6 триллионов рублей. Обычно они делают это либо до заседания ЦБ (если ожидают повышения ставки), либо после (если предполагают снижение, чтобы сэкономить на процентах).
По графику видно, что банки не торопятся выполнить нормативы — они явно рассчитывают на снижение ставки 19 июня. Однако возможно, что банкиры ошибаются. Тем более, что Центробанк в последние недели выражает пессимизм:
— устойчивое снижение инфляции происходит медленно;
— инфляционные ожидания не снижаются;
— бюджет остается инфляционным;
— возможности для снижения ставки ограничены.
Рынок часто исходит из предыдущего снижения (50 базисных пунктов в апреле). Однако Центробанк неоднократно подчеркивал: каждое решение принимается на основе данных. Пока данные не обосновывают уверенного шага вниз.
Наш прогноз: 19 июня ставка, скорее всего, останется на уровне 14,5%. Возможно, будет снижение на 25 базисных пунктов (до 14,25%), с жестким сигналом. Наша редакция ожидает паузы.