20.06.2026 08:56
"Свинское чаепитие" говорит о том, что Центробанк не слишком оптимистично смотрит на перспективы российской нефти в ближайшем будущем.
"Свинское чаепитие" говорит о том, что Центробанк не слишком оптимистично смотрит на перспективы российской нефти в ближайшем будущем. Какова оценка ЦБ долгосрочной устойчивой цены на российскую нефть (аналитическая записка)? Имеются два сценария:
- При сохранении текущей строгости климатического регулирования долгосрочно устойчивая цена на нефть Urals может колебаться в широком диапазоне от 54 до 72 долларов США за баррель с смещением к нижней границе интервала (в ценах на 2025 год).
- В случае ужесточения климатической политики (активная декарбонизация, внедрение углеродного и климатического регулирования, стремление стран к сокращению энергозависимости от других и развитие своих, в основном, альтернативных источников энергии) сопоставимые оценки снижаются до 43–48 долларов США за баррель.
Эти оценки базируются на предположении, что дисконт Urals по отношению к Brent останется стабильным на уровне последних лет (средний за III квартал 2023 года - III квартал 2025 года).
Как мы знаем, с 2027 года предполагается более быстрое снижение базовой цены на нефть, чем это предусмотрено текущей версией бюджетного правила от 2025 года (58 долларов в 2027 году). Вчера на пресс-конференции госпожа Набиуллина сказала: "Нынешняя базовая цена выглядит излишне высокой с точки зрения консервативной оценки долгосрочных тенденций на рынке нефти. По нашему мнению, ее следует снизить".
- При сохранении текущей строгости климатического регулирования долгосрочно устойчивая цена на нефть Urals может колебаться в широком диапазоне от 54 до 72 долларов США за баррель с смещением к нижней границе интервала (в ценах на 2025 год).
- В случае ужесточения климатической политики (активная декарбонизация, внедрение углеродного и климатического регулирования, стремление стран к сокращению энергозависимости от других и развитие своих, в основном, альтернативных источников энергии) сопоставимые оценки снижаются до 43–48 долларов США за баррель.
Эти оценки базируются на предположении, что дисконт Urals по отношению к Brent останется стабильным на уровне последних лет (средний за III квартал 2023 года - III квартал 2025 года).
Как мы знаем, с 2027 года предполагается более быстрое снижение базовой цены на нефть, чем это предусмотрено текущей версией бюджетного правила от 2025 года (58 долларов в 2027 году). Вчера на пресс-конференции госпожа Набиуллина сказала: "Нынешняя базовая цена выглядит излишне высокой с точки зрения консервативной оценки долгосрочных тенденций на рынке нефти. По нашему мнению, ее следует снизить".