26.09.2026 08:10
Какая разница между «враждебным» и «убийственным» поглощением?
Какая разница между «враждебным» и «убийственным» поглощением?
Враждебное поглощение (hostile takeover) определяется процессом сделки: поглощение осуществляется без согласия совета директоров и менеджмента компании-цели. Покупатель обращается напрямую к акционерам через тендерное предложение (tender offer) или пытается сменить состав совета директоров через голосование по доверенности (proxy fight).
Важен контекст. Враждебное поглощение - это процесс перехвата самой власти, а что агрессор будет делать с этим активом дальше (развивать, реструктурировать, продавать по частям) уже не столь важно.
В убийственном поглощении (killer acquisition), - наоборот, - определяющий критерий это приобретение инновационной компании для прекращения её проектов и предотвращения будущей конкуренции. Ключевая задача — прихлопнуть продукт / сервис цели, чтобы не допустить снижения собственных продаж. Сам процесс роли не играет (в отличие от враждебного поглощения): убийственное поглощение может быть как дружественным (чаще всего, стартап добровольно продаётся за премию), так и враждебным.
Понятно, что оба вида поглощения рассматриваются антимонопольными органами. Но если Федеральная торговая комиссия США вынудила в 2017 году Mallinckrodt выплатить $100 млн и передать лицензию на Synacthen одобренному FTC конкуренту, заставила BMS продать Otezla компании Amgen за $13,4 млрд, и т.д., то Еврокомиссия, несмотря на свои попытки вмешаться в убийственные поглощения Novartis / GSK, J&J, AbbVie и др., так и не смогла хоть что-то поделать.
Что объединяет «враждебные» и «убийственные» поглощения? Их социально-политический аспект. На этом канале мы уже проводили параллели между враждебным поглощением в бизнесе и аналогичным процессом, направленным объединённым Западом на расчленение России и овладение её ресурсами. Аналогия с созданием критической ситуации и предложением вакцины от COVID (тендерное предложение), прокси-конфликт с ЕС через укро-прокладку, обращение к акционерам (народу РФ) с террористическими провокациями на НПЗ и маркетплейсах. Теперь, после выборов, этот этап можно считать пройденным.
Что касается «убийственных» поглощений, то здесь аналогия возникает с торжественным принятием в ЕС-овцы (не путать с овцами из ЕС и ССовцами) ряда регионов Восточной Европы. Мы разберём этот аспект подробнее в следующем посте.
Враждебное поглощение
Взгляд на жизнь через призму классических бизнес процессов! Подпишись в Макс!
Враждебное поглощение (hostile takeover) определяется процессом сделки: поглощение осуществляется без согласия совета директоров и менеджмента компании-цели. Покупатель обращается напрямую к акционерам через тендерное предложение (tender offer) или пытается сменить состав совета директоров через голосование по доверенности (proxy fight).
Важен контекст. Враждебное поглощение - это процесс перехвата самой власти, а что агрессор будет делать с этим активом дальше (развивать, реструктурировать, продавать по частям) уже не столь важно.
В убийственном поглощении (killer acquisition), - наоборот, - определяющий критерий это приобретение инновационной компании для прекращения её проектов и предотвращения будущей конкуренции. Ключевая задача — прихлопнуть продукт / сервис цели, чтобы не допустить снижения собственных продаж. Сам процесс роли не играет (в отличие от враждебного поглощения): убийственное поглощение может быть как дружественным (чаще всего, стартап добровольно продаётся за премию), так и враждебным.
Понятно, что оба вида поглощения рассматриваются антимонопольными органами. Но если Федеральная торговая комиссия США вынудила в 2017 году Mallinckrodt выплатить $100 млн и передать лицензию на Synacthen одобренному FTC конкуренту, заставила BMS продать Otezla компании Amgen за $13,4 млрд, и т.д., то Еврокомиссия, несмотря на свои попытки вмешаться в убийственные поглощения Novartis / GSK, J&J, AbbVie и др., так и не смогла хоть что-то поделать.
Что объединяет «враждебные» и «убийственные» поглощения? Их социально-политический аспект. На этом канале мы уже проводили параллели между враждебным поглощением в бизнесе и аналогичным процессом, направленным объединённым Западом на расчленение России и овладение её ресурсами. Аналогия с созданием критической ситуации и предложением вакцины от COVID (тендерное предложение), прокси-конфликт с ЕС через укро-прокладку, обращение к акционерам (народу РФ) с террористическими провокациями на НПЗ и маркетплейсах. Теперь, после выборов, этот этап можно считать пройденным.
Что касается «убийственных» поглощений, то здесь аналогия возникает с торжественным принятием в ЕС-овцы (не путать с овцами из ЕС и ССовцами) ряда регионов Восточной Европы. Мы разберём этот аспект подробнее в следующем посте.
Враждебное поглощение
Взгляд на жизнь через призму классических бизнес процессов! Подпишись в Макс!