29.07.2026 14:30
Почему инвесторам не стоит гнаться за краткосрочными скачками золота, объясняет финансовый аналитик Золотого монетного д
Почему инвесторам не стоит гнаться за краткосрочными скачками золота, объясняет финансовый аналитик Золотого монетного дома Дмитрий Голубовский:
«Частные инвесторы обычно нервно реагируют на резкие изменения стоимости золота. Этот год и вовсе напоминает американские горки – если в конце января цена металла побила исторический рекорд, перемахнув за $5500 за тройскую унцию, то потом она то росла, то снижалась, напоминая кардиограмму. Сейчас золото торгуется примерно на уровне $4000.
Котировки заметно колеблются в обе стороны без устойчивого тренда — рынок лихорадит из-за противоречивых сигналов, которые посылает экономика США. Инвесторы пытаются угадать, снизит ли Федеральная резервная система процентные ставки или нет, и каждое новое заявление или статистика вызывают скачки цены.
Традиционно стоимость золота движется в обратную сторону от доходности американских государственных облигаций. Когда доходность растет (а это происходит из-за опасений по поводу инфляции или скачков цен на нефть), золото проигрывает — оно не дает процентного дохода в отличие от бумаг. Инвесторы продают золото и перекладываются в облигации, что толкает цену вниз.
Однако в последние дни эта классическая связь начала ослабевать. Рынок вошел в фазу, когда даже при росте доходностей золото перестало падать. Ключевая причина — крупные игроки, в первую очередь центральные банки разных стран, активно выкупают металл при каждом снижении цены к отметкам $3900–4000. Эта зона стала для них стратегическим «дном», и любое движение вниз они используют для пополнения резервов, заменяя ими доллары. Это создает мощную подушку безопасности и практически исключает затяжное падение.
Произошел сдвиг и в отношении к нефти. Раньше высокая цена на нефть автоматически давила на золото за счет разгона инфляции и повышения доходности облигаций, что ослабляет интерес к металлу. Теперь эта закономерность тоже стирается. Дорогая нефть начинает работать в пользу золота — она усиливает долгосрочные инфляционные ожидания, а золото все чаще воспринимается как надежная защита от обесценивания денег. К тому же геополитическая напряженность одновременно поддерживает цены и на нефть, и на золото, делая оба этих актива «тихими гаванями».
Что будет с динамикой драгметалла дальше? Пока рынок уперся в мощную зону поддержки $3900–4000. Эта цена привлекает институциональных гигантов и суверенные фонды, которые готовы покупать физический металл практически без ограничений. Поэтому долгого и глубокого обвала не предвидится — «пол» сформирован достаточно надежно. А вот куда пойдет ли цена вверх — зависит от новостей.
И тут есть два сценария. Первый: если новые данные по инфляции и рынку труда в США окажутся слишком сильными, глава ФРС сохранит жесткую риторику: «Ставки снижать рано». Это укрепит доллар и поднимет доходность облигаций, что может отбросить золото к нижней границе поддержки — в район $3900.
Второй сценарий – это рост. Если высокие цены на нефть начнут провоцировать тревогу о рецессии, а ФРС намекнет на скорое смягчение денежно-кредитной политики, доллар ослабнет. Тогда золото, оттолкнувшись от $4000, имеет все шансы обновить максимумы начала года. Также любое обострение мировых конфликтов способно мгновенно поднять цену за счет панического спроса на защитные активы.
Однако хочу отметить для частных инвесторов, что золото – актив с высокой волатильностью на коротких отрезках. Но реагировать на каждое колебание имеет смысл только профессионалам, которые зарабатывают на колебаниях цены, занимаются этим ежедневно и готовы к высоким рискам.
Обычному же инвестору, который вкладывается в золото с целью накоплений, не стоит гнаться за краткосрочными скачками. Попытки поймать момент на таком дергающемся рынке чаще приводят к убыткам, чем к прибыли. Лучше смотреть на горизонт. Если вы вкладываете в золото на годы вперед, текущие месячные качели для вас не имеют особого значения. Долгосрочный тренд остается поддерживающим за счет спроса центробанков».
«Частные инвесторы обычно нервно реагируют на резкие изменения стоимости золота. Этот год и вовсе напоминает американские горки – если в конце января цена металла побила исторический рекорд, перемахнув за $5500 за тройскую унцию, то потом она то росла, то снижалась, напоминая кардиограмму. Сейчас золото торгуется примерно на уровне $4000.
Котировки заметно колеблются в обе стороны без устойчивого тренда — рынок лихорадит из-за противоречивых сигналов, которые посылает экономика США. Инвесторы пытаются угадать, снизит ли Федеральная резервная система процентные ставки или нет, и каждое новое заявление или статистика вызывают скачки цены.
Традиционно стоимость золота движется в обратную сторону от доходности американских государственных облигаций. Когда доходность растет (а это происходит из-за опасений по поводу инфляции или скачков цен на нефть), золото проигрывает — оно не дает процентного дохода в отличие от бумаг. Инвесторы продают золото и перекладываются в облигации, что толкает цену вниз.
Однако в последние дни эта классическая связь начала ослабевать. Рынок вошел в фазу, когда даже при росте доходностей золото перестало падать. Ключевая причина — крупные игроки, в первую очередь центральные банки разных стран, активно выкупают металл при каждом снижении цены к отметкам $3900–4000. Эта зона стала для них стратегическим «дном», и любое движение вниз они используют для пополнения резервов, заменяя ими доллары. Это создает мощную подушку безопасности и практически исключает затяжное падение.
Произошел сдвиг и в отношении к нефти. Раньше высокая цена на нефть автоматически давила на золото за счет разгона инфляции и повышения доходности облигаций, что ослабляет интерес к металлу. Теперь эта закономерность тоже стирается. Дорогая нефть начинает работать в пользу золота — она усиливает долгосрочные инфляционные ожидания, а золото все чаще воспринимается как надежная защита от обесценивания денег. К тому же геополитическая напряженность одновременно поддерживает цены и на нефть, и на золото, делая оба этих актива «тихими гаванями».
Что будет с динамикой драгметалла дальше? Пока рынок уперся в мощную зону поддержки $3900–4000. Эта цена привлекает институциональных гигантов и суверенные фонды, которые готовы покупать физический металл практически без ограничений. Поэтому долгого и глубокого обвала не предвидится — «пол» сформирован достаточно надежно. А вот куда пойдет ли цена вверх — зависит от новостей.
И тут есть два сценария. Первый: если новые данные по инфляции и рынку труда в США окажутся слишком сильными, глава ФРС сохранит жесткую риторику: «Ставки снижать рано». Это укрепит доллар и поднимет доходность облигаций, что может отбросить золото к нижней границе поддержки — в район $3900.
Второй сценарий – это рост. Если высокие цены на нефть начнут провоцировать тревогу о рецессии, а ФРС намекнет на скорое смягчение денежно-кредитной политики, доллар ослабнет. Тогда золото, оттолкнувшись от $4000, имеет все шансы обновить максимумы начала года. Также любое обострение мировых конфликтов способно мгновенно поднять цену за счет панического спроса на защитные активы.
Однако хочу отметить для частных инвесторов, что золото – актив с высокой волатильностью на коротких отрезках. Но реагировать на каждое колебание имеет смысл только профессионалам, которые зарабатывают на колебаниях цены, занимаются этим ежедневно и готовы к высоким рискам.
Обычному же инвестору, который вкладывается в золото с целью накоплений, не стоит гнаться за краткосрочными скачками. Попытки поймать момент на таком дергающемся рынке чаще приводят к убыткам, чем к прибыли. Лучше смотреть на горизонт. Если вы вкладываете в золото на годы вперед, текущие месячные качели для вас не имеют особого значения. Долгосрочный тренд остается поддерживающим за счет спроса центробанков».