07.09.2026 10:25
🤯 ИНСТИТУЦИОНАЛАМ — ОТЧЁТНОСТЬ.
🤯 ИНСТИТУЦИОНАЛАМ — ОТЧЁТНОСТЬ. РОЗНИЦЕ — НАРРАТИВ?
Сегодня Евген на IR-форуме Мосбиржи. И представитель ЦБ Сергей Моисеев довольно интересно объяснил, как эмитентам нужно работать с инвесторами.
Моисеев привёл пример: эмитенту с рейтингом AAA и институциональной базой в основном достаточно отчётности и комментариев к ней. Если рейтинг ниже, около мусорного, то приходится круглосуточно работать в интернете и соцсетях — создавая нарратив.
💁♂️ И здесь у Евгена возник неприятный привкус. Получается, чем надёжнее и понятнее эмитент, тем меньше ему нужно нас убеждать. А чем выше риск и сильнее зависимость от денег розницы, тем важнее нарратив и постоянная работа с нашим вниманием.
Институционалу — отчётность. Физику — история.
🙂 Но контекст топовый: только с 24 по 29 августа на российском рынке облигаций произошло 27 дефолтных событий, а сразу четыре эмитента впервые нарушили обязательства. За II квартал, по данным ЦБ, технические дефолты затронули бумаги в портфелях физлиц на 21 млрд рублей, а число эмитентов-нарушителей выросло с 21 до 29.
Вот и выходит забавная штука: розницу защищают от риска, но именно ей продают риск, так как крупняк в него не полезет. И как бы всех эта игра устраивает.
#ИФ_Новости
Max VK
Сегодня Евген на IR-форуме Мосбиржи. И представитель ЦБ Сергей Моисеев довольно интересно объяснил, как эмитентам нужно работать с инвесторами.
Моисеев привёл пример: эмитенту с рейтингом AAA и институциональной базой в основном достаточно отчётности и комментариев к ней. Если рейтинг ниже, около мусорного, то приходится круглосуточно работать в интернете и соцсетях — создавая нарратив.
💁♂️ И здесь у Евгена возник неприятный привкус. Получается, чем надёжнее и понятнее эмитент, тем меньше ему нужно нас убеждать. А чем выше риск и сильнее зависимость от денег розницы, тем важнее нарратив и постоянная работа с нашим вниманием.
Институционалу — отчётность. Физику — история.
🙂 Но контекст топовый: только с 24 по 29 августа на российском рынке облигаций произошло 27 дефолтных событий, а сразу четыре эмитента впервые нарушили обязательства. За II квартал, по данным ЦБ, технические дефолты затронули бумаги в портфелях физлиц на 21 млрд рублей, а число эмитентов-нарушителей выросло с 21 до 29.
Вот и выходит забавная штука: розницу защищают от риска, но именно ей продают риск, так как крупняк в него не полезет. И как бы всех эта игра устраивает.
#ИФ_Новости
Max VK