Прогноз динамики спроса и предложения на основные металлы.
🔹 Медь
В 2026 году возможно повышение мирового спроса на медь на 3% г/г, до 28,3 млн тонн.
Основные факторы - рост спроса в Китае (+3% г/г, до 16,7 млн тонн) и США (+4% г/г, до 2,3 млн тонн).
Металл востребован со стороны технологий, связанных с ВИЭ, электротранспортом, энергетической инфраструктурой и ЦОД для ИИ.
Основной риск - замедление глобальной экономической активности, в т.ч. на фоне повышенных цен на энергоносители.
Мировое предложение нестабильно из-за аварий на крупных рудниках (Грасберг в Индонезии, Kamoa-Kakula в Конго, снижение выпуска Colchico), но в целом ожидается увеличение добычи на 1%.
Возможно ужесточение баланса спроса и предложения в диапазоне от профицита в 0,3 млн тонн до дефицита в 0,4 млн тонн в зависимости от степени реализации Индонезией своих намерений по снижению производства меди.
В I кв. 2026 года - рост средней цены меди на 28% г/г, до ~12,8 тыс. $/т, из-за перебоев в поставках и сокращения производства в Индонезии.
Ожидается, что стоимость меди покажет умеренный рост на фоне структурных факторов (расширение
использования ВИЭ и сетевой инфраструктуры).
🔹 Алюминий
Растет спрос на металл из-за ВИЭ и в секторе хранения и передачи электроэнергии. При этом на спрос давит замедление строительства в Китае и общий спад на фоне роста цен на энергоносители.
Мировое производство металла замедлилось в связи с приближением Китая к внутреннему ограничению в объеме 45 млн тонн.
Выросли риски избирательного сокращения производства из-за повышения энергозатрат на фоне конфликта на Ближнем Востоке.
В I кв. 2026 года алюминий подорожал на 21% г/г, до 3,2 тыс. $/т. Сказался ближневосточный конфликт и повреждение мощностей по производству
алюминия.
Среднесрочно ожидается рост цен на алюминий из-за структурных факторов, но все это на фоне замедления роста производства, особенно в Китае.
🔹 Никель
В 2026 году будет расти мировое потребление первичного никеля (на 6% г/г, до 3,8 млн тонн) за счет роста производства нержавеющей стали и спецсталей.
Но после 2026 года спрос может стагнировать на фоне снижения спроса на аккумуляторные батареи.
Производство никеля в Индонезии, вероятно, снизится, т.к. власти намерены сократить квоты на добычу никелевой руды с ~340 млн
тонн в 2025 году до 250-260 млн тонн в 2026 году.
В I кв. 2026 года средняя цена никеля показывает рост на 11% г/г, до 17,5 тыс. $/т.
Cреднесрочно тоже ожидается рост цен на металл, но более сдержанный, чем у меди и алюминия.
Подписывайтесь на Нержавейку
Прогноз динамики спроса и предложения на основные металлы.
