🛢 Анализируем нефтяные кризисы прошлого и прогнозируем последствия текущего?

🛢 Анализируем нефтяные кризисы прошлого и прогнозируем последствия текущего?

Brent уже выше 110 $, всё больше разговоров о том, что высокие цены на нефть с нами надолго, даже если конфликт скоро закончится. И в этом есть доля истины: часть нефтегазовой инфраструктуры на Ближнем Востоке повреждена. Масштаб разрушений не ясен, но мы точно не вернёмся к 60 $ как в начале года. Для начала посмотрим на прошлые кризисы.

1️⃣ 1973 — эмбарго арабских поставок на Запад

Нефть выросла в 3 раза, хотя эмбарго длилось всего 5 месяцев. После этого нефть стабилизировалась. Но цены были уже намного более высокими, чем раньше.

Кризис просто не мог не произойти — отрасль страдала от низких капрасходов. Во-вторых, сами цены на нефть были слишком низкими, отчасти из-за крупных монополий. Произошёл структурный сдвиг, который являлся следствием большого числа факторов, в том числе и отвязки доллара от золота. Эмбарго, по сути, стало спусковым крючком, после которого все эти накопленные драйверы изменили рынок.

2️⃣ 1979 — Иранская революция

Длилась 6 месяцев. Нефть за год подорожала в 2,5 раза из-за сокращения добычи в стране. Затем началась ирано-иракская война, которая осложняла добычу и экспорт для двух стран. Цена на пике достигала 40 $ (если считать с учётом инфляции, то 150 $ по нынешним временам), а после того как рынок привык к конфликту, цены упали до 15 $ (50–60 $ для 2026 года). Была танкерная война в Ормузском проливе, но корабли ходили.

3️⃣ 1990 — война в Персидском заливе

Длилась 12 недель. За 3 месяца нефть выросла в 2,5 раза. И за 5 месяцев полностью откатилась обратно, как раз на фоне окончания конфликта. С 15 $ до 40 $ и обратно. При этом Ирак буквально поджигал нефтяные скважины в Кувейте при отступлении и практически полностью разрушил нефтяную инфраструктуру. Кувейт тогда добывал 3% нефти. Но в мире был профицит до конфликта, как и сейчас. Поэтому даже критический урон по 3% добычи не привёл к структурному росту цен на нефть.

4️⃣ 2008 — устойчивый и долгосрочный рост цен на нефть

Основная причина — ускорение развивающихся рынков, сырьевой суперцикл, появление большого числа рыночных спекулятивных инструментов для торговли нефтью. Всё это закончилось крахом в 2008 году. Нефть выросла с 60 $ до 140 $ примерно за год, а затем за несколько месяцев упала на уровень в 40 $.

🔎 Продолжение по ссылке