🛴 Whoosh — в 2026 сфокусируются на эффективности и сокращении долга Отчёт МСФО за 2025 ▪️ Выручка составила 12,5 млрд руб.

🛴 Whoosh — в 2026 сфокусируются на эффективности и сокращении долга

Отчёт МСФО за 2025

▪️ Выручка составила 12,5 млрд руб.
▪️ EBITDA кикшеринга составила 3,6 млрд руб.
▪️ Выручка в ЛатАм выросла на +104%, до 1,8 млрд руб.
▪️ EBITDA в ЛатАм увеличилась х2,2, до 0,7 млрд руб.
▪️ Чистый долг / EBITDA 3,69x (по итогам 3 кв. 2025 — 3,59x, совсем незначительно подрос)
▪️ Прогноз: выручка свыше 14 млрд руб., EBITDA более 4,5 млрд руб.

📌 Компания фокусируется на 2026

👉 Завершили этап активных инвестиций в парк. Не планируют закупать новые СИМ к сезону 2026 в РФ, восстанавливают и перераспределяют имеющиеся.

👉 Приоритет в 2026 будет отдаваться сокращению долга и выходу на положительный свободный денежный поток.

👉 В Латинской Америке продолжат выходить в новые страны, удвоят парк СИМ к концу 2026. При этом не будет значительных капитальных затрат, так как компания реалоцирует часть флота из РФ (порядка 15 тыс. самокатов).

👍 Фокус на повышении частоты поездок и доступности СИМ, снижении стоимости обслуживания. Котировки в боковике весь 4 квартал.
Даже без нашумевшей сделки с Юрентом видим у компании хорошие перспективы за счет нескольких факторов:

▪️ Низкая оценка и низкая база 2025 года — при выполнении заявленных планов оценка точно изменится

▪️ Компания будет активно масштабироваться в Латинской Америке и в целом планирует делать ставку на этот регион как более растущий и потенциально маржинальный

▪️ Снижение ставки продолжается, с долгом работать будет проще

▪️ Сокращение инвестиций в парк и повышение эффективности приведет к росту маржинальности и ЧП, что понравится рынку

📌 Как компания планирует наращивать маржинальность

▪️ Основные усилия будут направлены на повышение частоты использования каждого самоката, улучшение его доступности для пользователей и дальнейшее снижение стоимости обслуживания

▪️ Оптимизация ремонтных процессов и контроль затрат на восстановление флота

▪️ Дополнительным драйвером роста частоты поездок станут инвестиции в маркетинг

▪️ Планируют увеличить количество стратегических коллабораций:
— первое направление — крупные партнёры, типа сотрудничества со Сбером
— второе направление — интеграция с игровыми платформами, например уже реализуется партнёрство с Atomic Heart. Самокаты и бренд появятся в игре, часть самокатов будет брендирована под игру, также в приложении появится игровая тема

📌 Итоги

Компания делает ставку на программу эффективности и развитие в Латинской Америке. Руководство отказывается от агрессивных темпов роста и фокусируется на повышении маржинальности.

Это неизбежно должно привести к возврату к прибыльности и положительному свободному денежному потоку, что понравится инвесторам.

Недавно вновь открыли позицию в компании, считаем, что перспективы на 2026 хорошие, а рынок перестарался, утопив котировки.|