Что с нефтью?

Что с нефтью? Часть 2 из 3

Интересы стран очень разные. Давайте разберем ключевых игроков (страны) на рынке нефти
———————————————-

Саудовская Аравия и многие страны Персидского залива

Им выгодна достаточно высокая нефть.
Но им не обязательно выгодна максимально высокая нефть❗️

Потому что $150 сегодня может означать:
мировой кризис - разрушение спроса - ускорение электромобилей - больше американской добычи - гораздо более дешёвая нефть завтра.

Поэтому крупному экспортёру часто выгоднее условные стабильные $80–100 много лет, чем $150 на полгода.

Это очень важный момент.
——————————————————

США — особенно интересный случай!

США это одновременно:
1. крупнейший производитель нефти;
2. крупнейший потребитель;
3. огромная экономика;
4. страна, где цена бензина имеет политическое значение.

Поэтому у США внутренний конфликт интересов:

Нефтяным компаниям выгодна высокая цена.
Американскому потребителю - низкая.

Президенту обычно не нравится дорогой бензин.
Но слишком дешёвая нефть может разорять сланцевиков и снижать инвестиции.

Поэтому и для США существует условная «комфортная зона».
—————————————————

Китай

Китай - огромный импортёр.
Ему в целом выгодна более дешёвая нефть.

Потому что дешёвая энергия означает:
• меньшую себестоимость промышленности;
• более дешёвую логистику;
• меньше инфляции;
• улучшение торгового баланса.

Но Китай тоже не заинтересован в хаотическом крахе нефтедобывающих стран и мировой экономики.
—————————————————

Европа

В основном тоже потребитель.
Поэтому низкая цена нефти в целом положительна:
• меньше инфляции;
• дешевле промышленности;
• дешевле транспорт;
• меньше давление на население.

Но энергетические компании и некоторые отрасли внутри Европы могут иметь совершенно другой интерес.
——————————————————

Россия

Тоже заинтересована в достаточно высокой цене, потому что это:

• экспортная выручка;
• налоговые поступления;
• бюджет;
• валютный поток.

Но опять же есть предел.
Слишком высокая нефть может вызвать глобальную рецессию и уничтожить спрос.

Плюс для России имеет значение не столько Brent сама по себе, сколько:

Urals × объём экспорта × дисконт × курс рубля.

Поэтому Brent $90 при очень крепком рубле и большом дисконте может быть менее выгодна, чем Brent $75 при слабом рубле.

—————————————————

Поэтому интересы расходятся не только между странами, но и внутри одной страны. Это принципиально важно понимать.

Поэтому нефть это не просто спрос и предложение.
Точнее, формально это конечно же тоже спрос и предложение.
Но кто формирует этот спрос и предложение - вот что важно.

- Когда Саудовская Аравия решает убрать 1 млн баррелей в сутки с рынка - это предложение.

- Когда США открывают стратегический резерв - это предложение.

- Когда китайские НПЗ начинают массово закупать дешёвую нефть для запасов - это спрос.

- Когда ОПЕК+ коллективно сокращает добычу - это предложение.

- Когда из-за высокой ставки начинается мировая рецессия - это падение спроса.

То есть за обычными словами «спрос и предложение» стоят решения государств с бюджетами в триллионы долларов!

🔥- если было интересно и ждете третью часть.

Напоминаю про эфир 16-17.09 в 19:00 мск. Регистрация по кнопке ниже 👇🏻