30.06.2026 06:20
Пост канала «BFM | Бизнес ФМ» от 30.06.2026
Стоит ли выходить в кэш, когда рынок падает?
Что делать инвестору, когда в портфеле одно красное и кажется, что дальше будет только хуже?
Об этом в рубрике «Ближе к деньгам» рассуждает инвестбанкир, основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган:
Когда в портфеле ты видишь только красное, появляется ощущение, что дальше будет ещё хуже. Это психология так работает. Отсюда и типичная реакция — желание полностью выйти в кэш. Как говорится: «Мама, роди меня обратно. Не хочу больше на всё это смотреть».
Но действительно ли такая стратегия оправдана сейчас?
С одной стороны, мы уже вошли в полноценный медвежий рынок. С другой — подобные панические распродажи российский рынок проходил уже не раз. Например, в 2022 году геополитический шок тогда обрушил рынок на 55%, а восстановление заняло почти 18 месяцев. Разворот начался тогда, когда стало понятно, что бизнес продолжает работать, а экспортная выручка сглаживает удар.
Сложно сказать, что именно станет триггером разворота на этот раз и когда это произойдёт. Поэтому имеет смысл придерживаться достаточно консервативной стратегии.
Основной акцент сегодня стоит делать на дивидендные истории, поскольку дивиденды — это живые деньги. Среди наших фаворитов — Сбербанк, ВТБ и МТС. Доходности по этим бумагам превышают 12% и находятся примерно на уровне ключевой ставки ЦБ. Туда же можно отнести Дом. РФ и привилегированные акции Ленэнерго.
На фоне возможного ужесточения политики Центрального банка мы перешли из среднесрочных ОФЗ в более краткосрочные выпуски. Доходность к погашению там превышает 13,5%, а купоны перекрывают инфляцию, по крайней мере по данным Росстата.
Опытные инвесторы могут использовать пут-опционы для защиты портфеля от дальнейшего падения, а также фьючерсы. Правда, опционы сейчас стоят недёшево, а новичкам в такие инструменты лучше не лезть.
В целом, с учётом слабых перспектив по экономике и геополитике, я бы сейчас не заходил в рынок на все свободные деньги и тем более не использовал кредитное плечо. Важно помнить про диверсификацию и не перегружать отдельные позиции.
И последнее. Если геополитика не подкинет новых неприятных сюрпризов, во второй половине года рынок может совершить серьёзную переоценку активов.
Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией.
Послушать в звуке ⬆️
Что делать инвестору, когда в портфеле одно красное и кажется, что дальше будет только хуже?
Об этом в рубрике «Ближе к деньгам» рассуждает инвестбанкир, основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган:
Когда в портфеле ты видишь только красное, появляется ощущение, что дальше будет ещё хуже. Это психология так работает. Отсюда и типичная реакция — желание полностью выйти в кэш. Как говорится: «Мама, роди меня обратно. Не хочу больше на всё это смотреть».
Но действительно ли такая стратегия оправдана сейчас?
С одной стороны, мы уже вошли в полноценный медвежий рынок. С другой — подобные панические распродажи российский рынок проходил уже не раз. Например, в 2022 году геополитический шок тогда обрушил рынок на 55%, а восстановление заняло почти 18 месяцев. Разворот начался тогда, когда стало понятно, что бизнес продолжает работать, а экспортная выручка сглаживает удар.
Сложно сказать, что именно станет триггером разворота на этот раз и когда это произойдёт. Поэтому имеет смысл придерживаться достаточно консервативной стратегии.
Основной акцент сегодня стоит делать на дивидендные истории, поскольку дивиденды — это живые деньги. Среди наших фаворитов — Сбербанк, ВТБ и МТС. Доходности по этим бумагам превышают 12% и находятся примерно на уровне ключевой ставки ЦБ. Туда же можно отнести Дом. РФ и привилегированные акции Ленэнерго.
На фоне возможного ужесточения политики Центрального банка мы перешли из среднесрочных ОФЗ в более краткосрочные выпуски. Доходность к погашению там превышает 13,5%, а купоны перекрывают инфляцию, по крайней мере по данным Росстата.
Опытные инвесторы могут использовать пут-опционы для защиты портфеля от дальнейшего падения, а также фьючерсы. Правда, опционы сейчас стоят недёшево, а новичкам в такие инструменты лучше не лезть.
В целом, с учётом слабых перспектив по экономике и геополитике, я бы сейчас не заходил в рынок на все свободные деньги и тем более не использовал кредитное плечо. Важно помнить про диверсификацию и не перегружать отдельные позиции.
И последнее. Если геополитика не подкинет новых неприятных сюрпризов, во второй половине года рынок может совершить серьёзную переоценку активов.
Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией.
Послушать в звуке ⬆️