10.09.2026 08:00
Какие нефтяники сейчас выглядят интереснее рынка?
Какие нефтяники сейчас выглядят интереснее рынка?
Дорогая нефть и слабый рубль поддерживают сектор, но далеко не все компании одинаково привлекательны.
Об этом в рубрике «Ближе к деньгам» рассуждает инвестбанкир, основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган:
Визит Кушнера и Уиткоффа в Москву, к сожалению, не приблизил нас к миру. Вряд ли и Банк России обрадует в пятницу.
Хотя есть одна хорошая новость для нашего рынка: нефть снова растет на фоне очередного обострения на Ближнем Востоке. Не так ли?
Не так давно я говорил, что в наших же интересах, чтобы конфликт между США и Ираном закончился. Иначе мировая экономика рискует скатиться в кризис, а вместе с ним снизится и спрос на энергоносители.
Если конфликт закончится быстро, цены на нефть, безусловно, могут упасть в моменте. Но странам придется восстанавливать потраченные запасы, что все-таки поддержит котировки на повышенных по сравнению с обычными уровнях.
Пока дорогая нефть играет на руку нашему рынку, в частности нефтяникам, да еще и на фоне слабеющего рубля.
Какие компании здесь выглядят интереснее?
Например, отчет «Роснефти» нам не понравился. Запуск «Восток Ойл», конечно, позитивен, но на прибыли вряд ли скажется раньше чем через два года. А два года — ждать довольно долго.
В случае ЛУКОЙЛа теоретически компания может направить 100% свободного денежного потока на дивиденды. Но, по нашим оценкам, вероятность этого невысокая. Поэтому эту историю, похоже, тоже пока отложили.
«Татнефть» — качественный нефтяник с одним из лучших и наиболее эффективных НПЗ в России. По итогам года ждем, наверное, 60–70 рублей дивидендов на акцию. Но по доходности есть варианты и поинтереснее.
В частности, «Газпром нефть» и привилегированные акции «Сургутнефтегаза».
«Газпром нефть» нам нравится за счет сегмента downstream, который может получить высокую прибыль из-за выросших крэк-спредов. Кроме того, совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды — получилось примерно 70% от прибыли. Это может говорить о том, что группа будет придерживаться повышенного payout.
Главный риск здесь — растущий долг.
Ну а привилегированные акции «Сургутнефтегаза» — классическая ставка на слабый рубль. Все просто: чем слабее рубль, тем выше потенциальный дивиденд за счет переоценки валютной кубышки.
Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией.
Послушать в записи ⬆️
Дорогая нефть и слабый рубль поддерживают сектор, но далеко не все компании одинаково привлекательны.
Об этом в рубрике «Ближе к деньгам» рассуждает инвестбанкир, основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган:
Визит Кушнера и Уиткоффа в Москву, к сожалению, не приблизил нас к миру. Вряд ли и Банк России обрадует в пятницу.
Хотя есть одна хорошая новость для нашего рынка: нефть снова растет на фоне очередного обострения на Ближнем Востоке. Не так ли?
Не так давно я говорил, что в наших же интересах, чтобы конфликт между США и Ираном закончился. Иначе мировая экономика рискует скатиться в кризис, а вместе с ним снизится и спрос на энергоносители.
Если конфликт закончится быстро, цены на нефть, безусловно, могут упасть в моменте. Но странам придется восстанавливать потраченные запасы, что все-таки поддержит котировки на повышенных по сравнению с обычными уровнях.
Пока дорогая нефть играет на руку нашему рынку, в частности нефтяникам, да еще и на фоне слабеющего рубля.
Какие компании здесь выглядят интереснее?
Например, отчет «Роснефти» нам не понравился. Запуск «Восток Ойл», конечно, позитивен, но на прибыли вряд ли скажется раньше чем через два года. А два года — ждать довольно долго.
В случае ЛУКОЙЛа теоретически компания может направить 100% свободного денежного потока на дивиденды. Но, по нашим оценкам, вероятность этого невысокая. Поэтому эту историю, похоже, тоже пока отложили.
«Татнефть» — качественный нефтяник с одним из лучших и наиболее эффективных НПЗ в России. По итогам года ждем, наверное, 60–70 рублей дивидендов на акцию. Но по доходности есть варианты и поинтереснее.
В частности, «Газпром нефть» и привилегированные акции «Сургутнефтегаза».
«Газпром нефть» нам нравится за счет сегмента downstream, который может получить высокую прибыль из-за выросших крэк-спредов. Кроме того, совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды — получилось примерно 70% от прибыли. Это может говорить о том, что группа будет придерживаться повышенного payout.
Главный риск здесь — растущий долг.
Ну а привилегированные акции «Сургутнефтегаза» — классическая ставка на слабый рубль. Все просто: чем слабее рубль, тем выше потенциальный дивиденд за счет переоценки валютной кубышки.
Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией.
Послушать в записи ⬆️