05.06.2026 13:51
#Интересное #Товары #Облигации 📊 EUR-индексы Cbonds: долговой рынок еврозоны под влиянием энергетики С конца февраля ди
#Интересное #Товары #Облигации
📊 EUR-индексы Cbonds: долговой рынок еврозоны под влиянием энергетики
С конца февраля динамика облигаций еврозоны в евро определялась ростом энергетических цен и пересмотром ожиданий по инфляции и ставке ЕЦБ.
🌍Что происходило на энергорынке?
С 27 февраля по 4 июня газ TTF вырос на 52,5% до 48,75 EUR/МВтч.
Уголь в Нидерландах также вырос с 106,25 до 134,20 USD/тонна (+26,3%), что отражает сохраняющееся напряжение на европейском энергетическом рынке.
Это подтверждается и динамикой отраслевых энергетических индексов:
• Индекс солнечной энергетики вырос с 54,60 до 72,50 пункта (+32,8%)
• Индекс ветряной энергетики поднялся с 24,47 до 26,11 пункта (+6,7%)
• Индекс атомной энергетики снизился с 54,60 до 50,58 пункта (-7,4%), однако в течение апреля и мая оставался заметно волатильным на фоне дискуссий о структуре энергобаланса Европы.
В совокупности это указывает на рост энергетического давления в Европе и его передачу в инфляционные ожидания и долговой рынок.
Так, консенсус-прогноз по инфляции еврозоны на IV квартал 2026 года был пересмотрен с 1,90% до 3,40%, а прогноз по депозитной ставке ЕЦБ — с 2,00% до 2,50%.
Как реагировал долговой рынок?
На этом фоне облигационный рынок закономерно отреагировал ростом доходностей.
🏛 Суверенный сегмент: рост базовой доходности
С 27 февраля по 4 июня по крупнейшим странам еврозоны доходности выросли. Наиболее заметное повышение доходности было зафиксировано по Italy Sovereign EUR и France Sovereign EUR - на 0,49 п.п. и 0,46 п.п. соответственно.
🏢Корпоративные облигации: рост доходностей в близком диапазоне
По Germany Corporate EUR доходность выросла на 0,46 п.п. По Франции, Италии, Испании и Нидерландам рост доходности находился в близком диапазоне - около 0,42-0,47 п.п.
⚡ Высокодоходный сегмент: более выраженная реакция
По Germany Corporate HY EUR рост доходности составил около 0,85 п.п., а G-spread расширился примерно на 12 б.п.
📌 Итог
Связка «энергетика - инфляционные ожидания - ожидания по ставке ЕЦБ» вновь стала ключевым фактором для долгового рынка еврозоны. Рост цен на газ и энергетические активы сопровождался повышением доходностей как в суверенном, так и в корпоративном сегментах, а наиболее чувствительным оказался рынок высокодоходных облигаций.
Отслеживать эти процессы и реакцию различных сегментов долгового рынка можно с помощью индексов Cbonds через несколько сегментов:
• Суверенные облигации,
• Корпоративный рынок,
• Высокодоходные выпуски.
📊 EUR-индексы Cbonds: долговой рынок еврозоны под влиянием энергетики
С конца февраля динамика облигаций еврозоны в евро определялась ростом энергетических цен и пересмотром ожиданий по инфляции и ставке ЕЦБ.
🌍Что происходило на энергорынке?
С 27 февраля по 4 июня газ TTF вырос на 52,5% до 48,75 EUR/МВтч.
Уголь в Нидерландах также вырос с 106,25 до 134,20 USD/тонна (+26,3%), что отражает сохраняющееся напряжение на европейском энергетическом рынке.
Это подтверждается и динамикой отраслевых энергетических индексов:
• Индекс солнечной энергетики вырос с 54,60 до 72,50 пункта (+32,8%)
• Индекс ветряной энергетики поднялся с 24,47 до 26,11 пункта (+6,7%)
• Индекс атомной энергетики снизился с 54,60 до 50,58 пункта (-7,4%), однако в течение апреля и мая оставался заметно волатильным на фоне дискуссий о структуре энергобаланса Европы.
В совокупности это указывает на рост энергетического давления в Европе и его передачу в инфляционные ожидания и долговой рынок.
Так, консенсус-прогноз по инфляции еврозоны на IV квартал 2026 года был пересмотрен с 1,90% до 3,40%, а прогноз по депозитной ставке ЕЦБ — с 2,00% до 2,50%.
Как реагировал долговой рынок?
На этом фоне облигационный рынок закономерно отреагировал ростом доходностей.
🏛 Суверенный сегмент: рост базовой доходности
С 27 февраля по 4 июня по крупнейшим странам еврозоны доходности выросли. Наиболее заметное повышение доходности было зафиксировано по Italy Sovereign EUR и France Sovereign EUR - на 0,49 п.п. и 0,46 п.п. соответственно.
🏢Корпоративные облигации: рост доходностей в близком диапазоне
По Germany Corporate EUR доходность выросла на 0,46 п.п. По Франции, Италии, Испании и Нидерландам рост доходности находился в близком диапазоне - около 0,42-0,47 п.п.
⚡ Высокодоходный сегмент: более выраженная реакция
По Germany Corporate HY EUR рост доходности составил около 0,85 п.п., а G-spread расширился примерно на 12 б.п.
📌 Итог
Связка «энергетика - инфляционные ожидания - ожидания по ставке ЕЦБ» вновь стала ключевым фактором для долгового рынка еврозоны. Рост цен на газ и энергетические активы сопровождался повышением доходностей как в суверенном, так и в корпоративном сегментах, а наиболее чувствительным оказался рынок высокодоходных облигаций.
Отслеживать эти процессы и реакцию различных сегментов долгового рынка можно с помощью индексов Cbonds через несколько сегментов:
• Суверенные облигации,
• Корпоративный рынок,
• Высокодоходные выпуски.