24.06.2026 09:32
Доходность клиентских портфелей брокеров: анализ ЦБ за 2023–2025
💼 Доходность клиентских портфелей брокеров
Банк России проанализировал доходность инвестиций розничных клиентов на брокерском обслуживании за период с 2023 по 2025 год, опираясь на данные крупнейших компаний. Оценивались клиентские портфели стоимостью от 10 тысяч до 10 миллионов рублей. Результаты показали, что их средняя годовая доходность составила 2,9%.
▫️ Распределение доходности оказалось неоднородным: 5% инвесторов ушли в минус — их убытки превысили 10%. Треть клиентов понесли меньшие потери либо сохранили свои вложения, но не смогли приумножить. Доля клиентов, которым все же удалось выйти в плюс, составила 63%.
▫️ Из тех, кто преуспел, большинство (41%) получило достаточно скромный доход — от 0,1 до 6,7% годовых, что ниже индекса полной доходности государственных облигаций Московской Биржи (RGBITR). Обогнать этот бенчмарк смогли 13% инвесторов — их результаты варьируются от 6,71 до 17,2% годовых. Верхнее значение соответствует индексу полной доходности Московской Биржи (MCFTR), который отражает стоимость акций с учетом дивидендных выплат. И лишь немногие (9%) заработали свыше этих показателей.
▫️ На финансовый успех влияют возраст и опыт инвестора. Лучшие результаты показали те, кто включил в свой портфель паи паевых инвестиционных фондов. Средняя доходность таких инструментов для неквалифицированных инвесторов за последние 3 года составила 17,9% годовых. Производные финансовые инструменты, напротив, чаще ухудшали положение клиентов.
Инвесторам, которые решают самостоятельно торговать на бирже, важно понимать природу разных финансовых инструментов, объективно оценивать свой риск-аппетит, изучать информацию об эмитентах. Если же нет времени и желания разбираться во всех нюансах фондового рынка, то лучше выбирать инструменты коллективных инвестиций или воспользоваться услугами профессиональных управляющих.
В результатах проведенного исследования допускаются небольшие погрешности, так как при анализе используются данные отдельных брокеров, которые применяют разные методологии расчета. Кроме того, не учитывалась часть поступлений по активам клиентов на брокерском обслуживании — в частности, купонный доход по облигациям и дивиденды по акциям, если эти выплаты по выбору клиента сразу переводились на банковский счет.
Важно, чтобы брокеры самостоятельно и регулярно анализировали данные о доходности клиентских портфелей. Такая оценка в конечном счете даст представление о долгосрочной устойчивости самих профучастников, доходы которых зависят от объема инвестиций клиентов и их заинтересованности в операциях на финансовом рынке.
Банк России проанализировал доходность инвестиций розничных клиентов на брокерском обслуживании за период с 2023 по 2025 год, опираясь на данные крупнейших компаний. Оценивались клиентские портфели стоимостью от 10 тысяч до 10 миллионов рублей. Результаты показали, что их средняя годовая доходность составила 2,9%.
▫️ Распределение доходности оказалось неоднородным: 5% инвесторов ушли в минус — их убытки превысили 10%. Треть клиентов понесли меньшие потери либо сохранили свои вложения, но не смогли приумножить. Доля клиентов, которым все же удалось выйти в плюс, составила 63%.
▫️ Из тех, кто преуспел, большинство (41%) получило достаточно скромный доход — от 0,1 до 6,7% годовых, что ниже индекса полной доходности государственных облигаций Московской Биржи (RGBITR). Обогнать этот бенчмарк смогли 13% инвесторов — их результаты варьируются от 6,71 до 17,2% годовых. Верхнее значение соответствует индексу полной доходности Московской Биржи (MCFTR), который отражает стоимость акций с учетом дивидендных выплат. И лишь немногие (9%) заработали свыше этих показателей.
▫️ На финансовый успех влияют возраст и опыт инвестора. Лучшие результаты показали те, кто включил в свой портфель паи паевых инвестиционных фондов. Средняя доходность таких инструментов для неквалифицированных инвесторов за последние 3 года составила 17,9% годовых. Производные финансовые инструменты, напротив, чаще ухудшали положение клиентов.
Инвесторам, которые решают самостоятельно торговать на бирже, важно понимать природу разных финансовых инструментов, объективно оценивать свой риск-аппетит, изучать информацию об эмитентах. Если же нет времени и желания разбираться во всех нюансах фондового рынка, то лучше выбирать инструменты коллективных инвестиций или воспользоваться услугами профессиональных управляющих.
В результатах проведенного исследования допускаются небольшие погрешности, так как при анализе используются данные отдельных брокеров, которые применяют разные методологии расчета. Кроме того, не учитывалась часть поступлений по активам клиентов на брокерском обслуживании — в частности, купонный доход по облигациям и дивиденды по акциям, если эти выплаты по выбору клиента сразу переводились на банковский счет.
Важно, чтобы брокеры самостоятельно и регулярно анализировали данные о доходности клиентских портфелей. Такая оценка в конечном счете даст представление о долгосрочной устойчивости самих профучастников, доходы которых зависят от объема инвестиций клиентов и их заинтересованности в операциях на финансовом рынке.