01.09.2026 11:33
🥇 Раскрытие закрыли.
🥇 Раскрытие закрыли. Полюс $PLZL.
Выручка +14%, чистая прибыль −64%.
— 😁 Обычно тут начинается разбор, откуда падение.
Но в этот раз разбирать нечего - компания вырезала из отчёта всё, по чему это можно проверить 👀
Пройдёмся по тому, что осталось:
———
📑 Отчётность похудела вдвое.
— И первое, что из неё выпало целиком - отчёт о движении денежных средств.
🫤 Чтобы было понятно, чего лишили читателя: годом ранее операционный поток составлял 240 млрд руб., капзатраты 98 млрд.
— Пропал именно тот документ, из которого видно, сколько бизнес получил живыми деньгами и на что их пустил.
😁 Отчёт о прибылях теперь умещается в четыре строки.
— Выручка 352,7 млрд, следом единый «операционные расходы и прочие доходы/расходы» на 259,3 млрд, прибыль до налога 93,3 млрд и прибыль за период 61,2 млрд, снизившиеся в 3 раза.
—> В этот один расходный котёл свалили себестоимость, коммерцию, администрацию, финрасходы, процентный доход, переоценку деривативов и курсовые - всё вперемешку.
— Раньше под каждую позицию была своя строка.
Сейчас одна цифра на восемь статей, и рост себестоимости от валютной переоценки уже не отделить.
🧐 Формально расходы подскочили в 3,25 раза, но половина этого - эффект заниженной прошлогодней базы по переоценке валюты и деривативов.
— Разложить точнее не выйдет: разбивки больше нет.
———
💸 Операционно у компании тоже странности:
— Произвели 1287 тыс. унций (−2%), продали 950 тыс. (−20%). Разрыв 26% выпуска.
Куда ушло непроданное золото - непонятно.
Аудитор ДРТ выдал заключение с оговоркой. Полноту списка связанных сторон подтвердить он не смог, потому что до конечного контролирующего лица так и не добрался.
Итого отчётность не до конца отвечает требованиям МСФО.
———
😐 Основание для подобного - распоряжение правительства, разрешающее агрегировать раскрытие.
— Это право, а не обязанность, - будет печально если и далее по такому вектору пойдут другие компании.
💼 Отдельно напомню, что дивидендов не будет до 2030 года - причинами названы дорогой долг, рост издержек и налоговой нагрузки, неопределённость с ценой золота.
Не важно какой отчет, если его нельзя прочитать.
При таком раскрытии нахождение компаний в индексе вообще вопрос, конечно. Но… такие времена.
— Покупки очевидно опасны резкими новыми вводными 🤷♂️
———
👍 Лайк, если было интересно/полезно👇
Выручка +14%, чистая прибыль −64%.
— 😁 Обычно тут начинается разбор, откуда падение.
Но в этот раз разбирать нечего - компания вырезала из отчёта всё, по чему это можно проверить 👀
Пройдёмся по тому, что осталось:
———
📑 Отчётность похудела вдвое.
— И первое, что из неё выпало целиком - отчёт о движении денежных средств.
🫤 Чтобы было понятно, чего лишили читателя: годом ранее операционный поток составлял 240 млрд руб., капзатраты 98 млрд.
— Пропал именно тот документ, из которого видно, сколько бизнес получил живыми деньгами и на что их пустил.
😁 Отчёт о прибылях теперь умещается в четыре строки.
— Выручка 352,7 млрд, следом единый «операционные расходы и прочие доходы/расходы» на 259,3 млрд, прибыль до налога 93,3 млрд и прибыль за период 61,2 млрд, снизившиеся в 3 раза.
—> В этот один расходный котёл свалили себестоимость, коммерцию, администрацию, финрасходы, процентный доход, переоценку деривативов и курсовые - всё вперемешку.
— Раньше под каждую позицию была своя строка.
Сейчас одна цифра на восемь статей, и рост себестоимости от валютной переоценки уже не отделить.
🧐 Формально расходы подскочили в 3,25 раза, но половина этого - эффект заниженной прошлогодней базы по переоценке валюты и деривативов.
— Разложить точнее не выйдет: разбивки больше нет.
———
💸 Операционно у компании тоже странности:
— Произвели 1287 тыс. унций (−2%), продали 950 тыс. (−20%). Разрыв 26% выпуска.
Куда ушло непроданное золото - непонятно.
Аудитор ДРТ выдал заключение с оговоркой. Полноту списка связанных сторон подтвердить он не смог, потому что до конечного контролирующего лица так и не добрался.
Итого отчётность не до конца отвечает требованиям МСФО.
———
😐 Основание для подобного - распоряжение правительства, разрешающее агрегировать раскрытие.
— Это право, а не обязанность, - будет печально если и далее по такому вектору пойдут другие компании.
💼 Отдельно напомню, что дивидендов не будет до 2030 года - причинами названы дорогой долг, рост издержек и налоговой нагрузки, неопределённость с ценой золота.
Не важно какой отчет, если его нельзя прочитать.
При таком раскрытии нахождение компаний в индексе вообще вопрос, конечно. Но… такие времена.
— Покупки очевидно опасны резкими новыми вводными 🤷♂️
———
👍 Лайк, если было интересно/полезно👇