Ставку снизили.

Ставку снизили. Нас ждет облегчение или новая волна цен?

Как избавиться от боли в спине и вернуть гибкость позвоночника за 14 дней за счёт 15-минутной утренней гимнастики, которую можно делать дома

Бесплатная диагностика осанки + пошаговый план без таблеток и походов к врачу

Пройти диагностику →

Давайте пройдемся по вчерашней пресс-конференции, что думает ЦБ?

Пост важный. Потому что ключевая ставка - это цена денег в экономике. А цена денег у нас высокая.

Что будет со ставками по вкладам и ипотекам, что с ценами? Разбираем👇

1️⃣ Что с ценами?
Январь многих напугал. Цены выросли резко.

При этом ЦБ отмечает:
«Произошло перераспределение инфляции между концом прошлого года и началом текущего».

В отличие от 2019г. (когда тоже было повышение НДС), компании не стали заранее повышать цены в декабре, а «выстрелили» ими в январе. Эффект оказался мощным, но разовым.

Из-за холодов подорожали теплицы (отопление), и соответственно овощи.

А из-за новых акцизов – топливо, алкоголь, табак.

Так же холодный январь внес коррективы в коммунальные услуги, как будто цены на КУ взлетели в 2 раза.

ЦБ считает это разовым эффектом.

2️⃣ Главная проблема, которая больше всего волнует ЦБ: ожидания населения по инфляции.

ЦБ несколько раз подчеркнул:
«Инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне».

Пока люди и бизнес ждут роста цен, они: покупают “заранее”
поднимают цены с запасом
требуют индексацию зарплат.
И это разгоняет инфляцию.

Замкнутый круг: Если мы снизим ставку только потому, что инфляция сейчас низкая, но при этом люди всё еще ждут роста цен, то при низких ставках все побегут за дешевыми кредитами. В итоге: спрос взлетит, товары закончатся, и мы получим новый виток инфляции.

Люди и бизнес привыкли к росту цен за последние 4 года. Сбить эти ожидания трудно. Нужно долго удерживать инфляцию на уровне 4%.

3️⃣ Ставки по вкладам пойдут вниз. Люди массово будут забирать деньги?

Ответ Э.Набиуллиной:
«Перераспределение сбережений может происходить… но это всё равно будут СБЕРЕЖЕНИЯ. Часть просто может идти на финансовые рынки».

Регулятор не ждёт массового снятия денег. Люди и раньше держали деньги на вкладах при более низких ставках.

Главное – ставка должна защищать от инфляции:

Пока инфляционные ожидания остаются высокими (около 13–14%), ставки резко не обрушатся, будут держаться на уровне инфляц.ожиданий.

4️⃣ Куда тогда пойдут деньги?

Часть денег постепенно будет уходить не в потребление, а в др.инструменты – облигации, фонды, рынок.
Это взросление сберегательной модели.

ЦБ не видит сценария, где люди массово снимут вклады и побегут тратить.
Ожидают:
интерес к инструментам фондового рынка, переход от “просто храню под процент” к формированию портфеля

5️⃣ Боится ли ЦБ “пережать” экономику?
Да, этот риск учитывают.
Если спрос резко рухнет и инфляция уйдёт сильно ниже 4%,
ставку начнут снижать быстрее.

6️⃣ Массовые дефолты компаний возможны?

Высокая ставка болезненна, но не главный фактор давления на бизнес.

По их данным, сильнее всего по прибыли бьют:
•подорожание сырья
•рост логистики
•рост зарплат
И всё это последствия инфляции.

7️⃣ Почему жильё дорожало даже при ставке 16%?
В прошлом году новостройки выросли на 8,7%.

ЦБ объясняет это наличием льготных программ.

Люди спешили купить жильё до ужесточения условий.

А вот вторичка выросла всего на 3,9% (в Москве 1,5%).
То есть ниже инфляции.
Это прямое следствие того, что цены разгоняют субсидии.

8️⃣ Когда ипотека станет 12–15%?

Чтобы ипотека опустилась к 12–15%, нужно:
1. Закрепить инфляцию на уровне 4%.
2. Люди должны поверить, что это надолго.
Пока инфляц.ожидания высокие, банки не смогут привлекать дешёвые деньги.

И ещё важный момент:
Чем больше льготной ипотеки, тем выше рыночные ставки для остальных видов ипотек.

Повторения 2018 года с ипотекой ниже 10% ждать не стоит! Эльвира прямо сказала, что на вторичку ставки останутся высокими.
Снижение будет медленным.

9️⃣Что дальше?

Базовый сценарий:
средняя ставка к концу 2026 году: 13,5–14,5%.
Но это не обещание.
Если: инфляция замедлится, то продолжат снижать. Если ускорится, возьмут паузу.

«Сейчас у нас больше уверенности, что мы можем продолжить снижение на ближайших заседаниях», — сказала она.

КАНАЛ: Галина Набокова о финансах