ЦБ удивил снизив ключевую ставку с 14,25 до 14%.

ЦБ удивил снизив ключевую ставку с 14,25 до 14%. Как это отразится на акциях, облигациях, вкладах, кредитах? Что буду покупать на фондовом рынке?

Ключевая ставка — главный инструмент денежно-кредитной политики государства, минимальный размер процента, под который коммерческие банки могут взять деньги у Центрального Банка.

Сегодня состоялось заседание совета директоров ЦБ по денежно-кредитной политике, на котором было принято решение о снижении ключевой ставки с 14,25 до 14%.

По информации ЦБ рост кредитования в июне немного замедлился. Предприятия существенно снизили ожидания по будущему спросу и выпуску. Вместе с тем с учетом прямых и вторичных эффектов от временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и более стимулирующей бюджетной политики на трехлетнем горизонте, чем прогнозировалось в апреле, требуется более плавное снижение ключевой ставки.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5...14,6% годовых в 2026 году и 10,5...12,5% годовых в 2027 году. По прогнозу ЦБ, из-за произошедшего значимого роста цен на топливо годовая инфляция составит 6,0...7,0% в 2026 году.

Инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финансового рынка выросли. Их сохранение на повышенном уровне может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.

Как снижение ключевой ставки повлияет на различные финансовые инструменты?

Вклады и накопительные счета - после решения ЦБ проценты по ним в целом не изменятся. Перед заседанием некоторые банки незначительно подняли ставки на короткий срок. Сейчас средняя ставка по вкладам на срок до 3 месяцев составляет 12,4%, от 3 до 6 месяцев - 12,57%%, от 6 месяцев до 1 года - 12,35%.

Актуальные ставки смотрю каждый месяц: вклады (актуально 12 июля), накопительные счета (актуально на 5 июля).

Облигации - доходности по коротким и среднесрочным выпускам с постоянным купоном снизились. Доходность длинных ОФЗ после решения ЦБ снизилась. Но флоатеры - не самая плохая идея.

Акции - чем ниже ключевая ставка, тем более привлекательными становятся рисковые активы, в том числе дивидендные акции. Новость о снижении ключевой ставки рынок акций воспринял позитивно, т.к. ожидалось сохранение ставки. По мере дальнейшего снижения спрос на дивидендные акции вырастет, но ставку могут держать высокой еще долго.

Кредиты, ипотека - процентные ставки по ним остаются высокими, в том числе ставки по ипотеке. Ипотечные ставки снижаются медленнее чем ключевая ставка. Условия по семейной ипотеке будут пересмотрены осенью. Сильного снижения процентных ставок по кредитам и рыночной ипотеке ожидать не стоит.

Решение ЦБ не в рамках ожиданий. Основными идеями сейчас являются короткие облигации с постоянным купоном и флоатеры, а также дивидендные акции с горизонтом инвестирования от 5 лет. Список акций для покупки остаётся прежним.

Цикл снижения ключевой ставки продолжается. Базовый сценарий для ключевой ставки в сентябре 14%. Повторение минимального значения 4,25%, зафиксированного в 2020 году, в ближайшие годы кажется нереальным. Следующее заседание состоится 11 сентября.

ТГ | MAX