28.04.2026 13:00
В середине апреля я писал про инфляционные ожидания населения, исходя информации, опубликованной в оперативной справке ООО «инФОМ».
В середине апреля я писал про инфляционные ожидания населения, исходя информации, опубликованной в оперативной справке ООО «инФОМ». Вчера в свет вышел полноценный ежемесячный обзор ЦБ «Инфляционные ожидания и потребительские настроения». Имеет смысл привести из него долгосрочный график этих самых ожидания.
Оценки инфляционных ожиданий населения и наблюдаемой инфляции систематически превышают ее фактические значения, полученные по данным Росстата. Это затрудняет оценку того, насколько текущие ожидания являются повышенными относительно целевой инфляции. В качестве одного из способов решения этой проблемы можно сравнивать инфляционные ожидания не с самой целью по инфляции, а с их уровнем в тот период, когда инфляция была устойчиво низкой и вблизи 4% – это период 2017 – 2019 годов. В это время ожидания граждан колебались в широком диапазоне – от 7,8% (в апреле 2018 г.) до 12,9% (в феврале 2017 г.). При этом 90% времени в период с 2017 по 2019 г. оценки ожидаемой инфляции находились в интервале от 8,4 до 11,2%.
В апреле 2026 г. инфляционные ожидания граждан, составившие 12,9%, находятся выше этого ориентира. Они остаются в диапазоне 11,0 – 14,0%, соответствующем высоким значениям, наблюдавшимся в 2024 – 2025 годах.
Аналогичным образом можно анализировать и текущий уровень ценовых ожиданий предприятий.
Оценки инфляционных ожиданий населения и наблюдаемой инфляции систематически превышают ее фактические значения, полученные по данным Росстата. Это затрудняет оценку того, насколько текущие ожидания являются повышенными относительно целевой инфляции. В качестве одного из способов решения этой проблемы можно сравнивать инфляционные ожидания не с самой целью по инфляции, а с их уровнем в тот период, когда инфляция была устойчиво низкой и вблизи 4% – это период 2017 – 2019 годов. В это время ожидания граждан колебались в широком диапазоне – от 7,8% (в апреле 2018 г.) до 12,9% (в феврале 2017 г.). При этом 90% времени в период с 2017 по 2019 г. оценки ожидаемой инфляции находились в интервале от 8,4 до 11,2%.
В апреле 2026 г. инфляционные ожидания граждан, составившие 12,9%, находятся выше этого ориентира. Они остаются в диапазоне 11,0 – 14,0%, соответствующем высоким значениям, наблюдавшимся в 2024 – 2025 годах.
Аналогичным образом можно анализировать и текущий уровень ценовых ожиданий предприятий.