15.05.2026 05:24
📊Индексы облигаций.
📊Индексы облигаций. Риск не всегда ходит рука об руку 🤗 с доходностью
Пост от 8 марта. Ранний доступ к обзорам в Кот.Финанс PRO. Спасибо, что поддерживаете канал🤝
Рассмотрели помесячную динамику индексов облигаций за 5 лет в контексте:
🔹месячной доходности
🔹годовой доходности
🔹средних значений
Для сравнения взяли индексы гос.облигаций (RGBi), широкий индекс корп.облигаций (RUCBTRNS), и индексы, ограниченные кредитными рейтингами: ААА, АА, А, ВВВ
Короткие выводы:
🔹 у рынка облигаций общие тенденции. На большом шухере (февраль 2022) падает всё, но менее надёжные падают сильнее. Это связано с общей зависимостью от ключевой ставки. Т.е. динамика доходности не столько отражает риск, сколько переоценку стоимости денег. Плюс плата за риск
🔹индекс ОФЗ в 2025 году впервые показал доходность выше 5%, и все равно проиграл широкому рынку гос.облигаций
🔹ОФЗ принципиально отличается от ААА высокой дюрацией, это влияет на разультаты, т.к. гос.облигации становятся более волатильными при равном (или чуть выше) кредитном рейтинге. В феврале-марте 2022 года ОФЗ упали на 8%, ААА упал на 5,6%
🔹 меньше риск – меньше доходность. Но не всегда работает обратное правило: в 2025 году ВВВ показал худший результат
🐾 Меньше риск – меньше доходность. Но не всегда работает обратное правило: в 2025 году ВВВ показал худший результат. Это произошло на фоне дефолта Гарант-Инвеста (март) и Монополии (декабрь). Нам больше всего нравится сегмент «А-», и мы понимаем риск миграции в ВВВ. Но математика говорит, что разумная диверсификация и повышенная премия за риск позволят окупить риск даже при дефолтах отдельных эмитентов, или снижении рейтингов. Про риск АФК, Балтлиза (или лизинга в целом), Кокса… все пишут давно. И за это время они давали +5-7-10% повышенной доходности. Важно диверсифицироваться 🛡Это наш/ваш щит🤝
🐾 Кот.Финанс PRO | #портфель
Пост от 8 марта. Ранний доступ к обзорам в Кот.Финанс PRO. Спасибо, что поддерживаете канал🤝
Рассмотрели помесячную динамику индексов облигаций за 5 лет в контексте:
🔹месячной доходности
🔹годовой доходности
🔹средних значений
Для сравнения взяли индексы гос.облигаций (RGBi), широкий индекс корп.облигаций (RUCBTRNS), и индексы, ограниченные кредитными рейтингами: ААА, АА, А, ВВВ
Короткие выводы:
🔹 у рынка облигаций общие тенденции. На большом шухере (февраль 2022) падает всё, но менее надёжные падают сильнее. Это связано с общей зависимостью от ключевой ставки. Т.е. динамика доходности не столько отражает риск, сколько переоценку стоимости денег. Плюс плата за риск
🔹индекс ОФЗ в 2025 году впервые показал доходность выше 5%, и все равно проиграл широкому рынку гос.облигаций
🔹ОФЗ принципиально отличается от ААА высокой дюрацией, это влияет на разультаты, т.к. гос.облигации становятся более волатильными при равном (или чуть выше) кредитном рейтинге. В феврале-марте 2022 года ОФЗ упали на 8%, ААА упал на 5,6%
🔹 меньше риск – меньше доходность. Но не всегда работает обратное правило: в 2025 году ВВВ показал худший результат
🐾 Меньше риск – меньше доходность. Но не всегда работает обратное правило: в 2025 году ВВВ показал худший результат. Это произошло на фоне дефолта Гарант-Инвеста (март) и Монополии (декабрь). Нам больше всего нравится сегмент «А-», и мы понимаем риск миграции в ВВВ. Но математика говорит, что разумная диверсификация и повышенная премия за риск позволят окупить риск даже при дефолтах отдельных эмитентов, или снижении рейтингов. Про риск АФК, Балтлиза (или лизинга в целом), Кокса… все пишут давно. И за это время они давали +5-7-10% повышенной доходности. Важно диверсифицироваться 🛡Это наш/ваш щит🤝
🐾 Кот.Финанс PRO | #портфель