10.07.2026 12:53
📊 Селигдар: главное с Дня инвестора 🏭 Операционные результаты Компания продолжает наращивать добычу. Прогноз на 1П2026:
📊 Селигдар: главное с Дня инвестора
🏭 Операционные результаты
Компания продолжает наращивать добычу. Прогноз на 1П2026: 3,1 т золота (+11% г/г), 2,0 тыс. т олова (+17%), также растет выпуск меди и вольфрама. Производство поддерживается модернизацией действующих активов
🚀 Стратегия роста
Цель - увеличить выпуск золота до 20 т/год и олова до 14–16 тыс. т/год. Ключевые драйверы: Кючус, Пыркакайские штокверки и Амурский металлургический комбинат
⛏️ Ресурсная база
Запасы золота выросли до 295 т благодаря доразведке, продолжается расширение лицензий и геологоразведка
💰 Финансы
В 2025 году выручка выросла на 48%, EBITDA выросла на 54%. При этом увеличилась долговая нагрузка и сохраняется давление на себестоимость из-за инфляции, роста налогов, и роста цен на металлы (часть долга номинировано в облигациях, привязанных к ценам)
📈 Для инвесторов
Обновлена дивидендная политика, развиваются «золотые» и «серебряные» облигации и ЦФА. Основной инвестиционный тезис — долгосрочный рост производства и ресурсной базы
🐾Вывод
Выглядит классно и амбициозно. Обновление див.политики выглядит сильно в контексте новостей о желании Полюса отказаться от дивидендов до 2030 года. В моём портфеле есть золотые облигации Селигдар, которые подходят под ЛДВ. Налоговая льгота позволит снизить размер налога из-за роста цены на золота и (возможно) ослабления рубля
P.S.: обратите внимание, как сильно выросла доля НДПИ в операционных расходах
🐾 Кот.Финанс | #акции #облигации
🏭 Операционные результаты
Компания продолжает наращивать добычу. Прогноз на 1П2026: 3,1 т золота (+11% г/г), 2,0 тыс. т олова (+17%), также растет выпуск меди и вольфрама. Производство поддерживается модернизацией действующих активов
🚀 Стратегия роста
Цель - увеличить выпуск золота до 20 т/год и олова до 14–16 тыс. т/год. Ключевые драйверы: Кючус, Пыркакайские штокверки и Амурский металлургический комбинат
⛏️ Ресурсная база
Запасы золота выросли до 295 т благодаря доразведке, продолжается расширение лицензий и геологоразведка
💰 Финансы
В 2025 году выручка выросла на 48%, EBITDA выросла на 54%. При этом увеличилась долговая нагрузка и сохраняется давление на себестоимость из-за инфляции, роста налогов, и роста цен на металлы (часть долга номинировано в облигациях, привязанных к ценам)
📈 Для инвесторов
Обновлена дивидендная политика, развиваются «золотые» и «серебряные» облигации и ЦФА. Основной инвестиционный тезис — долгосрочный рост производства и ресурсной базы
🐾Вывод
Выглядит классно и амбициозно. Обновление див.политики выглядит сильно в контексте новостей о желании Полюса отказаться от дивидендов до 2030 года. В моём портфеле есть золотые облигации Селигдар, которые подходят под ЛДВ. Налоговая льгота позволит снизить размер налога из-за роста цены на золота и (возможно) ослабления рубля
P.S.: обратите внимание, как сильно выросла доля НДПИ в операционных расходах
🐾 Кот.Финанс | #акции #облигации