13.05.2026 09:45
Шахты застряли в прошлом: почему добыча золота не растет
Шахты застряли в прошлом.
Отраслевые эксперты звонят в колокола. Масштабная недоинвестированность в добычу золоторудных месторождений грозит мощным всплеском цен.
Всё так: "дешевого" золота в недрах не осталось.
🔹При ценах в $1200-2000 за унцию в 2014 году до половины компаний оперировали на границе своей себестоимости, а инвесторы давили на менеджмент и требовали выплаты дивидендов. Инвесторам было не до новых проектов.
Это привело к тому, что в 2014-2020 годах в размере капвложений золотодобытчиков произошел мощный провал. Средства в основном шли на поддержание или расширение действующих месторождений.
В результате шахты "застряли" в 2017-2024 годах на добыче в 3600-3700 тонн в год.
🔹Только в 2023 году компании вновь начали активно инвестировать, но цикл вывода новых месторождений обычно порядка 5-7 лет, так что ощутимого роста добычи можно ожидать лишь к 2028-2030 годам.
Рост цен в 2025 году уже привел к обвалу физического спроса со стороны ювелирной промышленности до пятилетнего минимума в 1542 тонн (‐18%). Причем на ключевых рынках Индии и Китая падение было сильнее - до 25%.
S&P Global ждет роста добычи в 2026 году на 7%. Также на рынок выйдут значительные объемы из вторичных источников за счет распродажи запасов крупными трейдерами, ювелирными компаниями и даже населением.
Подписывайтесь на Нержавейку
Отраслевые эксперты звонят в колокола. Масштабная недоинвестированность в добычу золоторудных месторождений грозит мощным всплеском цен.
Всё так: "дешевого" золота в недрах не осталось.
🔹При ценах в $1200-2000 за унцию в 2014 году до половины компаний оперировали на границе своей себестоимости, а инвесторы давили на менеджмент и требовали выплаты дивидендов. Инвесторам было не до новых проектов.
Это привело к тому, что в 2014-2020 годах в размере капвложений золотодобытчиков произошел мощный провал. Средства в основном шли на поддержание или расширение действующих месторождений.
В результате шахты "застряли" в 2017-2024 годах на добыче в 3600-3700 тонн в год.
🔹Только в 2023 году компании вновь начали активно инвестировать, но цикл вывода новых месторождений обычно порядка 5-7 лет, так что ощутимого роста добычи можно ожидать лишь к 2028-2030 годам.
Рост цен в 2025 году уже привел к обвалу физического спроса со стороны ювелирной промышленности до пятилетнего минимума в 1542 тонн (‐18%). Причем на ключевых рынках Индии и Китая падение было сильнее - до 25%.
S&P Global ждет роста добычи в 2026 году на 7%. Также на рынок выйдут значительные объемы из вторичных источников за счет распродажи запасов крупными трейдерами, ювелирными компаниями и даже населением.
Подписывайтесь на Нержавейку