15.09.2026 10:50
Европа хочет помочь Украине российскими деньгами, но есть нюанс В Брюсселе упёрлись в неприятную финансовую дилемму: ро
Европа хочет помочь Украине российскими деньгами, но есть нюанс
В Брюсселе упёрлись в неприятную финансовую дилемму: российские резервы заморожены, Украине нужны деньги, желание использовать эти активы есть, однако проблема начинается там, где заканчивается заморозка.
Для кого-то будет открытием, но российские активы в Европе юридически не стали европейскими. Заморожен доступ к капиталу, право собственности на него формально сохраняется за ЦБ России. Поэтому ЕС в последние годы использует более осторожный путь: берет доход, который генерируют эти средства.
Основной объём российских резервов находится в Euroclear в Бельгии — там лежит свыше €180 млрд российских активов. Средства приносят доход, который Европа направляет на поддержку Украины.
Однако для Бельгии конструкция выглядит значительно менее комфортно, так как если российские суды потребуют взыскать активы Euroclear, претензии могут превратиться в огромные финансовые обязательства. В крайнем сценарии покрывать их придётся бельгийскому государству или всему ЕС.
Есть ещё более широкий риск. Если Европа начнёт изымать суверенные резервы без полноценной юридической базы, другие государства могут решить, что хранить деньги в европейской финансовой системе небезопасно. Для евро это уже вопрос не политики, но доверия к самой инфраструктуре.
Поэтому сейчас обсуждается промежуточный вариант: не забирать российский капитал напрямую, но продолжать использовать будущие доходы от него как обеспечение для кредитов Украине или же выпускать общеевропейский долг под гарантии стран ЕС.
OZMAN
В Брюсселе упёрлись в неприятную финансовую дилемму: российские резервы заморожены, Украине нужны деньги, желание использовать эти активы есть, однако проблема начинается там, где заканчивается заморозка.
Для кого-то будет открытием, но российские активы в Европе юридически не стали европейскими. Заморожен доступ к капиталу, право собственности на него формально сохраняется за ЦБ России. Поэтому ЕС в последние годы использует более осторожный путь: берет доход, который генерируют эти средства.
Основной объём российских резервов находится в Euroclear в Бельгии — там лежит свыше €180 млрд российских активов. Средства приносят доход, который Европа направляет на поддержку Украины.
Однако для Бельгии конструкция выглядит значительно менее комфортно, так как если российские суды потребуют взыскать активы Euroclear, претензии могут превратиться в огромные финансовые обязательства. В крайнем сценарии покрывать их придётся бельгийскому государству или всему ЕС.
Есть ещё более широкий риск. Если Европа начнёт изымать суверенные резервы без полноценной юридической базы, другие государства могут решить, что хранить деньги в европейской финансовой системе небезопасно. Для евро это уже вопрос не политики, но доверия к самой инфраструктуре.
Поэтому сейчас обсуждается промежуточный вариант: не забирать российский капитал напрямую, но продолжать использовать будущие доходы от него как обеспечение для кредитов Украине или же выпускать общеевропейский долг под гарантии стран ЕС.
OZMAN