16.03.2026 11:27
Пост канала «Proeconomics» от 16.03.2026
Рубль поплохел до 81,1 за доллар. За неделю он девальвировался на 3,7%, или около 3-х рублей.
Но поплохел он только для потребителей.
Ранее расчёты ИНП РАН показывали, что девальвация к доллару на 1 рубль дополнительно приносит федеральному бюджету 160 млрд руб. (сейчас, возможно, эта сумма уже и больше). Т.е. недельная девальвация на 3 рубля – это около 500 млрд дополнительных доходов в бюджет.
Теоретически весь прошлогодний дефицит бюджета в 5,6 трлн руб. можно было бы закрыть, девальвировав курс на 35 рублей – т.е. примерно до 110-115 за доллар.
Но обратная сторона этого процесса – рост инфляция за счёт удорожания импорта. В потребительской корзине среднего россиянина около 40% - прямой импорт (а в остальных 60% у большей части товаров есть импортные составляющие, вроде оборудования, технологий, расходников).
На каждый рост курса на 1 рубль мы получаем прирост инфляции на 0,1-0,15 п.п. (прежние расчёты ряда институций, до «трансформации экономики после 2022 года»). Если это соотношение осталось прежним, то ослабление курса на 3 рубля – это +0,3-0,4 п.п. к общему уровню инфляции.
Но другого выбора у правительства и ЦБ нет – придётся проходить «между струек» с управляемой девальвацией и небольшим ростом инфляции, чтобы спасать бюджет.
Но поплохел он только для потребителей.
Ранее расчёты ИНП РАН показывали, что девальвация к доллару на 1 рубль дополнительно приносит федеральному бюджету 160 млрд руб. (сейчас, возможно, эта сумма уже и больше). Т.е. недельная девальвация на 3 рубля – это около 500 млрд дополнительных доходов в бюджет.
Теоретически весь прошлогодний дефицит бюджета в 5,6 трлн руб. можно было бы закрыть, девальвировав курс на 35 рублей – т.е. примерно до 110-115 за доллар.
Но обратная сторона этого процесса – рост инфляция за счёт удорожания импорта. В потребительской корзине среднего россиянина около 40% - прямой импорт (а в остальных 60% у большей части товаров есть импортные составляющие, вроде оборудования, технологий, расходников).
На каждый рост курса на 1 рубль мы получаем прирост инфляции на 0,1-0,15 п.п. (прежние расчёты ряда институций, до «трансформации экономики после 2022 года»). Если это соотношение осталось прежним, то ослабление курса на 3 рубля – это +0,3-0,4 п.п. к общему уровню инфляции.
Но другого выбора у правительства и ЦБ нет – придётся проходить «между струек» с управляемой девальвацией и небольшим ростом инфляции, чтобы спасать бюджет.