Айтишники: разбор отрасли и отчетов за 2025

Айтишники. Разбор отрасли. Будет ли на их улице праздник?

— Сильные сохранили силу, а слабые так и остались слабыми. Это вкратце😁
— Подборка отчетов: часть 1, часть 2, часть 3, часть 4, часть 5, часть 6, часть 7.

📱ЦИАН. МСФО за 2025:

- Совокупная выручка: 15.2 млрд.руб(+16.7% г/г)
- Скорр. EBITDA: 3.6 млрд.руб(+11.3% г/г), что соответствует рентабельности 23.6%
- Чистая прибыль: 2.9 млрд.руб(+16.2% г/г)

🔸Прогноз на 2026 г.

- Ускорение роста выручки до 17%-22%
- Рост рентабельности скорр. EBITDA на уровне не менее 30%

Один из моих фаворитов в IT-секторе. Подтвердили обещанные дивы, также заявили о возможности выплаты дивидендов по итогам 2026 г. Добирал в начале марта, акции продолжаю держать, все что планируют -> выполняют, это важно. В плюсике, радует.

🔖Хэдхантер. МСФО за 2025. Верю, надеюсь:

- Выручка: 41.2 млрд.руб (+4% г/г)
- Скорр. EBITDA: 22.7 млрд.руб (-4.7% г/г)
- Скорр. чистая прибыль: 20.8 млрд.руб (-14.9% г/г)

🔸Прогноз на 2026 год: рост выручки до 8% при сохранении рентабельности по скорр.EBITDA на уровне >50%

Дивиденды за 2025 год: 233 руб/акц (ДД - 7,9%), на дивиденды направлено ~116% скорр.ЧП. ВОСА - 27 апреля

Прогноз на 2025 г. выполнили. Сказали -> сделали. Выходит, за слова ответили😁
Акции снизились на фоне ситуации на рынке труда, в 2026 г. ждут улучшение. Долгосрочно мнение не меняю - сохраняю позитивные ожидания.

📱Яндекс. Отчет за 2025. К слову, потерял на замедлении телеги (т.к. РСЯ там крутилась), но частично и приобрел (т.к. контекст подорожал, аукцион).

- Выручка: 436 млрд.руб(+28% г/г), кварталом ранее - 366.1 млрд.руб
- Скорректированная EBITDA: 87.8 млрд.руб (+80% г/г), кварталом ранее - 78.1 млрд руб
- Скорректированная чистая прибыль - 53.5 млрд.руб(+70% г/г), кварталом ранее - 44.7 млрд руб

Гигант, монополист даже. Сильный отчет, небольшое замедление по темпам роста в рекламе, но г/г умеренный рост продолжился. Сегменты компенсируют друг друга. Планирую добрать, идеально между 4000-4200 (т.е. пока рано).

🖥Аренадата. МСФО за 2025. Пытались, но не не все гладко. Шероховато, даже😀

- Выручка - 8.7 млрд.руб (+46% г/г)
- Чистая прибыль: 2.9 млрд.руб(+52% г/г)
- NIC: 2.8 млрд.руб (+26% г/г)

🔸Прогнозируют рост выручки на 20-40% в 2026 г.

IR-директор: мы намерены направлять на выплаты дивидендов не менее 50% от NIC

Отчитались выше прогноза, маржинальность вроде как на хорошем уровне, но все равно много вопросов -> мало ответов. Идеи не наблюдаю, т.е. лезть не намерен.

📱Позитив. Данные по отгрузкам за 2025 г.

- Объем отгрузок: 35 млрд.руб (т.е середина планируемого диапазона)
- Ожидаемый менеджментом объем оплаченных отгрузок 2025 г., признаваемых в итоговой финансовой отчетности, составит от 32 до 34 млрд.руб
- Объем инвестиций в R&D не снизился, составил ~9 млрд.руб

Компания планирует снизить уровень долговой нагрузки по итогам 1 кв. 2026 г. Ждем итоговую отчетность - 7 апреля. По отгрузкам вроде как вошли в прогнозируемый диапазон. Но идеи нет, просто наблюдаю со стороны. Передумаю - сообщу.

🔸Впереди отчеты:

• Астра - 2 апреля (чудес не жду)
• Позитив - 7 апреля (чудес не жду)
• Ива - 2 апреля (как уже поняли — чудес не жду😉)

🔸Что в итоге?

Прям легенд нет, но чуть бодрее других: Яндекс, Циан и Хэдхантер. Яндекс, возможно, не отпадал еще. А время Хэдхантера однажды придет - активно за ним наблюдаю.

Если кто-то вдруг удивит - сообщу. Надеюсь, что разбор полезен👍

@profitanet