21.07.2026 15:40
🛢Нефтянка.
🛢Нефтянка. Что да как?
Пока отскочили, от принципиально картина не изменилась. Сразу скажу, что текущий отскок разворотом НЕ считаю. Легко могут «сдуть» все еще разок.
Нефть около 90$ на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке (в июне была передышка). США продолжают бить по Ирану, Иран атакует базы США и долбит в ответ. Короче говоря, конца и края нет.
При этом на всю отрасль давит история с НПЗ, низкий курс валюты и прочие моменты. Цена нефти не помогает, очевидно.
⛽️Роснефть. Один из моих фаворитов в отрасли, даже с учетом всех сложностей.
🔸МСФО за 1 кв., вспомним:
- Выручка: 2.03 трлн.руб (-11% г/г, +4.3% кв/кв)
- EBITDA: 728 млрд.руб (+21.7% г/г, +36.8% кв/кв)
- Чистая прибыль: 115 млрд.руб (-32.4% г/г, рост в 7.2 раза кв/кв), если посчитать дивиденды, то за 1 кв. ~5.4 руб/акц (ДД - 1.4%)
- NET DEBT/EBITDA: 1.7х (1.5х в начале года)
Ждем отчет за 2 кв., т.к начало 1 кв. было слабое. 2 кв. очень важен, частично будет ясна ситуация по дивидендам.
🧩Восток Ойл это конечно хорошо, но это больше про ДОЛГОСРОК (на начальном этапе объемы будут небольшими, есть еще риск сдвига сроков - здесь никто не знает как будут обстоять дела). Ввод первой очереди порта Бухта Север проекта Восток Ойл запланирован на сентябрь.
Не исторический минимум, но была ниже 300. В блоке интереса, на долгосрок уже будто бы премия за риск достойная выходит. Блок обозначал месяц назад.
⛽️Газпромнефть, тоже близка к блоку интереса 320-390. ЭТо не про "закупаться", а про "премия за риск". Блок этот старый, в силе.
🔸МСФО за 1 кв.
- Выручка: 857.9 млрд.руб (-3.7% г/г), крепкий рубль -> давление на экспортную рентабельность
- Чистая прибыль: 95.8 млрд.руб (-3.5% г/г)
- NET DEBT/EBITDA: 1.2х (1.2х на конец 2025 г.)
Без особых сюрпризов, кап.затраты продолжили рост, хотя недавно говорили что пик прошел. Ждем 2 кв., тоже самое. Топливный кризис очень давит.
⛽️Лукойл. В идеале ниже 4000 увидеть, если повезет. Но, боюсь, могут и не дать.
🔸МСФО за 2025 г.
- Выручка: 3.76 трлн.руб(-14.8% г/г)
- Операционная прибыль: 526.6 млрд.руб (падение в 2 раза г/г)
- Чистый убыток: 1.1 трлн.руб (против 851.1 млрд.руб прибыли годом ранее)
Результаты ожидаемые. После утраты контроля над LID, Лукойл списал международные активы, плюс пересчитали финансовые результаты с учетом списаний, вот и убыток. Но списания могут быть частично восстановлены в будущем, все будет зависеть от продажи зарубежных активов (пока вопрос на полной паузе)
Компания упала сильнее, чем когда вводили санкции. Ждем отчет за 1 пол.
____
🧩На карандаше по-прежнему держу Лукойл (ниже 4000 идеально), Газпромнефть (ближе к 350 хорошо), Роснефть (ниже 300 ок). Но котлетить не хочу (вернее хочу, правда дешево уже многое. Но осторожничаю).
🧩Сейчас нефтянка выглядит скорее как надежда на долгосрок: ослабление рубля, нормализацию условий работы отрасли и реализацию крупных инфраструктурных проектов.
Премия за риск есть, но масштаб риска пока оценить сложно в полной мере.
Надеюсь разбор зашел. Палец вверх в поддержку!👍
@profitanet
Пока отскочили, от принципиально картина не изменилась. Сразу скажу, что текущий отскок разворотом НЕ считаю. Легко могут «сдуть» все еще разок.
Нефть около 90$ на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке (в июне была передышка). США продолжают бить по Ирану, Иран атакует базы США и долбит в ответ. Короче говоря, конца и края нет.
При этом на всю отрасль давит история с НПЗ, низкий курс валюты и прочие моменты. Цена нефти не помогает, очевидно.
⛽️Роснефть. Один из моих фаворитов в отрасли, даже с учетом всех сложностей.
🔸МСФО за 1 кв., вспомним:
- Выручка: 2.03 трлн.руб (-11% г/г, +4.3% кв/кв)
- EBITDA: 728 млрд.руб (+21.7% г/г, +36.8% кв/кв)
- Чистая прибыль: 115 млрд.руб (-32.4% г/г, рост в 7.2 раза кв/кв), если посчитать дивиденды, то за 1 кв. ~5.4 руб/акц (ДД - 1.4%)
- NET DEBT/EBITDA: 1.7х (1.5х в начале года)
Ждем отчет за 2 кв., т.к начало 1 кв. было слабое. 2 кв. очень важен, частично будет ясна ситуация по дивидендам.
🧩Восток Ойл это конечно хорошо, но это больше про ДОЛГОСРОК (на начальном этапе объемы будут небольшими, есть еще риск сдвига сроков - здесь никто не знает как будут обстоять дела). Ввод первой очереди порта Бухта Север проекта Восток Ойл запланирован на сентябрь.
Не исторический минимум, но была ниже 300. В блоке интереса, на долгосрок уже будто бы премия за риск достойная выходит. Блок обозначал месяц назад.
⛽️Газпромнефть, тоже близка к блоку интереса 320-390. ЭТо не про "закупаться", а про "премия за риск". Блок этот старый, в силе.
🔸МСФО за 1 кв.
- Выручка: 857.9 млрд.руб (-3.7% г/г), крепкий рубль -> давление на экспортную рентабельность
- Чистая прибыль: 95.8 млрд.руб (-3.5% г/г)
- NET DEBT/EBITDA: 1.2х (1.2х на конец 2025 г.)
Без особых сюрпризов, кап.затраты продолжили рост, хотя недавно говорили что пик прошел. Ждем 2 кв., тоже самое. Топливный кризис очень давит.
⛽️Лукойл. В идеале ниже 4000 увидеть, если повезет. Но, боюсь, могут и не дать.
🔸МСФО за 2025 г.
- Выручка: 3.76 трлн.руб(-14.8% г/г)
- Операционная прибыль: 526.6 млрд.руб (падение в 2 раза г/г)
- Чистый убыток: 1.1 трлн.руб (против 851.1 млрд.руб прибыли годом ранее)
Результаты ожидаемые. После утраты контроля над LID, Лукойл списал международные активы, плюс пересчитали финансовые результаты с учетом списаний, вот и убыток. Но списания могут быть частично восстановлены в будущем, все будет зависеть от продажи зарубежных активов (пока вопрос на полной паузе)
Компания упала сильнее, чем когда вводили санкции. Ждем отчет за 1 пол.
____
🧩На карандаше по-прежнему держу Лукойл (ниже 4000 идеально), Газпромнефть (ближе к 350 хорошо), Роснефть (ниже 300 ок). Но котлетить не хочу (вернее хочу, правда дешево уже многое. Но осторожничаю).
🧩Сейчас нефтянка выглядит скорее как надежда на долгосрок: ослабление рубля, нормализацию условий работы отрасли и реализацию крупных инфраструктурных проектов.
Премия за риск есть, но масштаб риска пока оценить сложно в полной мере.
Надеюсь разбор зашел. Палец вверх в поддержку!👍
@profitanet