14.09.2026 08:00
🏦 Банки.
🏦 Банки. Прибыль растет, налоги рядом?!
Начну издалека — до конца сентября ожидаются новые параметры бюджетного правила.
Уже говорили о возможном снижении цены отсечения нефти с нынешних 59$ в сторону 50$ за баррель. Т.е. меньше нефтегазовых доходов можно направлять на расходы, а больше сохранять в резервах.
Возникает логичный вопрос: чем закрывать бюджет — экономией, заимствованиями или новыми налогами?
Отсюда снова вылезают слухи о windfall tax для банков🙂
🔸 Что с прибылью сектора?
— 2024 год около 3,8 трлн рублей
— 2025 год около 3,5 трлн
— 1П2026 около 2,3 трлн, +36% г/г
— Новый прогноз ЦБ на 2026 год 3,9–4,4 трлн
Банкстеры зарабатывают даже лучше ожиданий: депозитные ставки снижались быстрее кредитных, расширяя маржу.
Налог на сверхприбыль пока НЕ принят. Летом Греф говорил, что в СБЕРе его не ожидают. Если, вдруг, введут — удар по всем банкам.
🔸Риски у отрасли прежние:
🧩 Качество кредитов. Доля проблемных розничных и корпоративных кредитов растет, увеличиваются резервы.
🧩 Высокая ставка. Она поддерживала маржу, но одновременно тормозит кредитование и ухудшает положение заемщиков.
(Но зато можно кредиты дешевле не делать, а вклады снижать)
🧩 Ликвидность. Рост наличных денег забирает часть средств из банковской системы. Однако дефицит ликвидности сам по себе не означает кризис. Все же ЦБ предоставляет банкам фондирование.
🧩 Конкуренция. Рынок переполнен, стоимость привлечения клиентов растет. Маркетплейсы дополнительно борются с банками за платежи, вклады и контакт с покупателем.
По сути давно уже борьба не за нового клиента, а за оживление старого. Усиление лояльности.
🔸 Что по компаниям?
Вкратце все без изменений: СБЕР, Т и ДОМРФ легенды, основы основ. ВТБ и Совком стараются, но пока в категории повышенного риска.
Подробнее по банкам на след. неделе пост сделаю. А то этот большой уже и так вышел🙂
🔸Мои ориентиры по дивидендам за 2026 год:
— СБЕР около 44 рублей
— ДОМ.РФ
около 290-306 рублей
— Т-Технологии около 20 рублей (тут сложно считать, квартальные наращивают активно. Последние 4.7₽ были)
— Совкомбанк. Надеются многие получить около 1.1 рубля.
Это именно предварительные гипотезы. Итоговые будут зависеть от желания, прибыли, достаточности капитала и возможных налоговых сюрпризов.
🧩 Итог прежний — деньги есть.
А где есть деньги — там есть желающие их получить. Банк. сектор остается одним из главных источников прибыли и дивидендов на рынке. Базовый сценарий — скорее замедление роста, чем обвал.
Следим не только за отчетами, но и за налогами, качеством кредитов и требованиями к капиталу👍
Банки умеют делать деньги — главное, чтобы заработанное дошло до акционеров👍
@profitanet
Начну издалека — до конца сентября ожидаются новые параметры бюджетного правила.
Уже говорили о возможном снижении цены отсечения нефти с нынешних 59$ в сторону 50$ за баррель. Т.е. меньше нефтегазовых доходов можно направлять на расходы, а больше сохранять в резервах.
Возникает логичный вопрос: чем закрывать бюджет — экономией, заимствованиями или новыми налогами?
Отсюда снова вылезают слухи о windfall tax для банков🙂
🔸 Что с прибылью сектора?
— 2024 год около 3,8 трлн рублей
— 2025 год около 3,5 трлн
— 1П2026 около 2,3 трлн, +36% г/г
— Новый прогноз ЦБ на 2026 год 3,9–4,4 трлн
Банкстеры зарабатывают даже лучше ожиданий: депозитные ставки снижались быстрее кредитных, расширяя маржу.
Налог на сверхприбыль пока НЕ принят. Летом Греф говорил, что в СБЕРе его не ожидают. Если, вдруг, введут — удар по всем банкам.
🔸Риски у отрасли прежние:
🧩 Качество кредитов. Доля проблемных розничных и корпоративных кредитов растет, увеличиваются резервы.
🧩 Высокая ставка. Она поддерживала маржу, но одновременно тормозит кредитование и ухудшает положение заемщиков.
(Но зато можно кредиты дешевле не делать, а вклады снижать)
🧩 Ликвидность. Рост наличных денег забирает часть средств из банковской системы. Однако дефицит ликвидности сам по себе не означает кризис. Все же ЦБ предоставляет банкам фондирование.
🧩 Конкуренция. Рынок переполнен, стоимость привлечения клиентов растет. Маркетплейсы дополнительно борются с банками за платежи, вклады и контакт с покупателем.
По сути давно уже борьба не за нового клиента, а за оживление старого. Усиление лояльности.
🔸 Что по компаниям?
Вкратце все без изменений: СБЕР, Т и ДОМРФ легенды, основы основ. ВТБ и Совком стараются, но пока в категории повышенного риска.
Подробнее по банкам на след. неделе пост сделаю. А то этот большой уже и так вышел🙂
🔸Мои ориентиры по дивидендам за 2026 год:
— СБЕР около 44 рублей
— ДОМ.РФ
около 290-306 рублей
— Т-Технологии около 20 рублей (тут сложно считать, квартальные наращивают активно. Последние 4.7₽ были)
— Совкомбанк. Надеются многие получить около 1.1 рубля.
Это именно предварительные гипотезы. Итоговые будут зависеть от желания, прибыли, достаточности капитала и возможных налоговых сюрпризов.
🧩 Итог прежний — деньги есть.
А где есть деньги — там есть желающие их получить. Банк. сектор остается одним из главных источников прибыли и дивидендов на рынке. Базовый сценарий — скорее замедление роста, чем обвал.
Следим не только за отчетами, но и за налогами, качеством кредитов и требованиями к капиталу👍
Банки умеют делать деньги — главное, чтобы заработанное дошло до акционеров👍
@profitanet