Корпоративные прибыли-2025: итоги года

‼️ КОРПОРАТИВНЫЕ ПРИБЫЛИ-2025: БОЛЬШИНСТВО ОТРАСЛЕЙ ЗАВЕРШИЛИ 2025г С ПРЕВОСХОДНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ. ИСКЛЮЧЕНИЕМ СТАЛИ НЕФТЯНИКИ, УГОЛЬЩИКИ, СТАЛЕВАРЫ и АВТОМПРОМ

Иллюстрации к этому посту приведены в предыдущем

На прошлой неделе в ЕМИСС появилась полная статистика по корпоративным прибылям за 2025г

ОСНОВНЫЕ ИТОГИ 2025г:

• СФР (сальдированный финансовый результат, т.е. ДОНАЛОГОВЫЕ прибыли прибыльных компаний минус убытки убыточных): 27.1 трлн (-3.4 трлн, -11.0%)

• СФР в реальном выражении (с учетом инфляции): -18%; несмотря на снижение 2-й год подряд, этот показатель по-прежнему заметно выше, чем в доковидный период: +15% к среднему уровню 2018-19гг

• Доля убыточных компаний: 27.1% vs 25.6% в 2024г; это max значение за 5 лет, но близко к средним уровня 2018-19гг (27.0%)

АУТСАЙДЕРЫ:

• Добыча угля: -0.4 трлн (-0.3 трлн), убытки 2-й год подряд
• Добыча нефти: 0.9 трлн (-3.4 трлн, -80%)
• Автопром: 0.04 трлн (-0.14 трлн, -77.0%)
• Пр-во чугуна и стали: 0.2 трлн (-0.2 трлн, -50%)
• Пр-во нефтепродуктов: 2.3 трлн (-0.5 трлн, -17%)

ЛИДЕРЫ:

• Пр-во драгметаллов: 1.8 трлн (+1.0 трлн, +131%)
• Пассажирские авиаперевозки: 0.4 трлн (+0.3 трлн, +493%)
• Электроэнергетика: 1.8 трлн (+0.7 трлн, +66%)
• Хим.пром: 1.5 трлн (+0.5 трлн, +49%)
• ❗️6-й год подряд с ростом прибыли завершает год строительная отрасль: 0.9 трлн (+0.02 трлн, +2%)

ГЛАВНЫЕ ВЫВОДЫ:

• Падение СФР в 2025г – это добыча нефти и её переработка; без них результаты экономики были бы положительными
• В отраслях потреб.спроса преимущественно рост, как и в большинстве отраслей обработки
• В целом прекрасные результаты, показывающие, что корпоративный сектор неплохо преодолел период максимальной жесткости ДКП; впрочем, во многих отраслях ухудшение финансовых показателей определялось внешней конъюнктурой и с ДКП вообще никак не было связано
• Так как период максимальной жесткости ДКП пройден, то в этом году, скорее всего, нас ждёт рост финансовых результатов; в отраслях-экспортёрах это произойдёт естественным образом вслед за ростом цен на сырьё

Более подробный анализ этой статистики https://t.me/russianmacro/22574 не так давно представлял ЦБ в лице советника Председателя К.Тремасова. Правда, он говорил о результатах 10 месяцев прошлого года. Но статистика за год в целом, на наш взгляд, подтверждает все те выводы, которые он делал.
Его комментарии Вы можете посмотреть здесь:

YT: https://youtu.be/J3IvlCJArp4
ВК: https://vkvideo.ru/video-165215852_456239996)
RT: https://rutube.ru/video/f55d5382384604639e911ecf9395c2cc/