15.04.2026 06:29
BofA FMS: пессимизм инвесторов и инфляционные ожидания
BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: СУЩЕСТВЕННОЕ УХУДШЕНИЕ СЕНТИМЕНТА, ПЛЮС - ОЖИДАНИЯ РОСТА ГЛОБАЛЬНОЙ ИНФЛЯЦИИ
Итоги апрельского опроса управляющих (Global FMS):
• Опрос показал, что настроения глобальных инвесторов достигли самого пессимистичного уровня с июня 2025 года; широкий показатель настроений FMS, основанный на уровне денежных средств, распределении средств в акциях и глобальных ожиданиях роста, резко упал до 3.7 с 5.6.
• 36% инвесторов ожидают ослабления мировой экономики, тогда как ранее прогнозировался рост (7%), ожидания роста инфляции взлетели до 69%; однако хотя инвесторы ожидают замедления роста, немногие прогнозируют рецессию (70% считают ее маловероятной), и базовый макроэкономический сценарий предполагает soft landing (52%), no landing (32%), а not a hard landing (9%).
• 58% говорят о снижении ставок ФРС в 2026 году (10% говорят о повышении); но впервые с 2022 года инвесторы ожидают повышения глобальных краткосрочных ставок в течение следующих 12 месяцев (46% говорят о повышении ставок ЕЦБ); противники этой точки зрения отмечают, что ожидания инвесторов относительно более крутой кривой доходности сейчас самые низкие с ноября 2022 года.
• Из-за геополитических рисков инвесторы прогнозируют цену на нефть на уровне $84 к концу 2026 года
• most crowded trades: long по нефти (24%) и long по полупроводникам (24%); ожидания победы демократов на промежуточных выборах в США растут (36%), а ожидания разделения Палаты представителей и Сената между демократами и республиканцами падают (40%).
• Глобальные аллокации в акции обвалились до overweight в 13% с 37%, это наименьший overweight с июля 2025 года.
• Впервые с сентября 2025 года инвесторы FMS ожидают снижения глобальных прибылей (-14%).
• На вопрос о наиболее вероятном источнике системного кредитного события 57% инвесторов FMS ответили, что это теневой банкинг США (частное кредитование).
• В апреле 2026 года показатель риска дефолта по кредитам, согласно данным FMS, резко вырос и достиг самого высокого уровня с октября 2023 года: 65% считают, что риск дефолта по кредитам выше нормы, по сравнению с 17% два месяца назад.
Итоги апрельского опроса управляющих (Global FMS):
• Опрос показал, что настроения глобальных инвесторов достигли самого пессимистичного уровня с июня 2025 года; широкий показатель настроений FMS, основанный на уровне денежных средств, распределении средств в акциях и глобальных ожиданиях роста, резко упал до 3.7 с 5.6.
• 36% инвесторов ожидают ослабления мировой экономики, тогда как ранее прогнозировался рост (7%), ожидания роста инфляции взлетели до 69%; однако хотя инвесторы ожидают замедления роста, немногие прогнозируют рецессию (70% считают ее маловероятной), и базовый макроэкономический сценарий предполагает soft landing (52%), no landing (32%), а not a hard landing (9%).
• 58% говорят о снижении ставок ФРС в 2026 году (10% говорят о повышении); но впервые с 2022 года инвесторы ожидают повышения глобальных краткосрочных ставок в течение следующих 12 месяцев (46% говорят о повышении ставок ЕЦБ); противники этой точки зрения отмечают, что ожидания инвесторов относительно более крутой кривой доходности сейчас самые низкие с ноября 2022 года.
• Из-за геополитических рисков инвесторы прогнозируют цену на нефть на уровне $84 к концу 2026 года
• most crowded trades: long по нефти (24%) и long по полупроводникам (24%); ожидания победы демократов на промежуточных выборах в США растут (36%), а ожидания разделения Палаты представителей и Сената между демократами и республиканцами падают (40%).
• Глобальные аллокации в акции обвалились до overweight в 13% с 37%, это наименьший overweight с июля 2025 года.
• Впервые с сентября 2025 года инвесторы FMS ожидают снижения глобальных прибылей (-14%).
• На вопрос о наиболее вероятном источнике системного кредитного события 57% инвесторов FMS ответили, что это теневой банкинг США (частное кредитование).
• В апреле 2026 года показатель риска дефолта по кредитам, согласно данным FMS, резко вырос и достиг самого высокого уровня с октября 2023 года: 65% считают, что риск дефолта по кредитам выше нормы, по сравнению с 17% два месяца назад.