07.04.2026 14:01
Аэрофлот: может ли кризис сыграть в плюс
✈️ «Аэрофлот»: может ли кризис сыграть в плюс?
Из-за эскалации на Ближнем Востоке акции «Аэрофлота» с начала года просели примерно на 20%. Как и у других авиакомпаний, на котировки давят ограничения полётов и рост цен на топливо. Но есть нюанс.
🎯 Почему ситуация может развернуться в пользу компании?
Главное — разница в ценах на топливо. В Европе авиакеросин резко подорожал на 80%, в России цена за март не изменилась. «Аэрофлот» закупает около 80% топлива внутри страны, поэтому его расходы растут медленнее, чем у иностранных конкурентов.
🛢 Плюс — топливный демпфер
На фоне скачка мировых цен выплаты по демпферу (это механизм, который сглаживает резкие скачки мировых цен, чтобы внутри страны цены сильно не менялись) резко выросли. По итогам года они могут увеличиться в 4,5 раза, что компенсирует рост затрат на топливо.
🪙 И ещё один фактор — цены на билеты
Иностранные авиакомпании, совершающие рейсы в/из России, вынуждены сильнее повышать тарифы. Это даёт «Аэрофлоту» пространство: поднимать цены аккуратнее, но при этом улучшать маржинальность. Прогноз по росту доходных ставок на 2026 год уже повышен до 8%.
🧮 Что с пассажиропотоком?
Полёты на Ближний Восток — это всего 2–3% трафика. Компания уже перераспределила рейсы в Азию и Египет и сохраняет планы: перевезти не меньше пассажиров, чем в 2025 году, — около 55 млн человек.
В итоге аналитики повысили прогноз прибыли на 2026 год на 24%. Новая целевая цена — 66 ₽, что даёт потенциал роста около 40%. Оценка — «покупать».
Из-за эскалации на Ближнем Востоке акции «Аэрофлота» с начала года просели примерно на 20%. Как и у других авиакомпаний, на котировки давят ограничения полётов и рост цен на топливо. Но есть нюанс.
🎯 Почему ситуация может развернуться в пользу компании?
Главное — разница в ценах на топливо. В Европе авиакеросин резко подорожал на 80%, в России цена за март не изменилась. «Аэрофлот» закупает около 80% топлива внутри страны, поэтому его расходы растут медленнее, чем у иностранных конкурентов.
🛢 Плюс — топливный демпфер
На фоне скачка мировых цен выплаты по демпферу (это механизм, который сглаживает резкие скачки мировых цен, чтобы внутри страны цены сильно не менялись) резко выросли. По итогам года они могут увеличиться в 4,5 раза, что компенсирует рост затрат на топливо.
🪙 И ещё один фактор — цены на билеты
Иностранные авиакомпании, совершающие рейсы в/из России, вынуждены сильнее повышать тарифы. Это даёт «Аэрофлоту» пространство: поднимать цены аккуратнее, но при этом улучшать маржинальность. Прогноз по росту доходных ставок на 2026 год уже повышен до 8%.
🧮 Что с пассажиропотоком?
Полёты на Ближний Восток — это всего 2–3% трафика. Компания уже перераспределила рейсы в Азию и Египет и сохраняет планы: перевезти не меньше пассажиров, чем в 2025 году, — около 55 млн человек.
В итоге аналитики повысили прогноз прибыли на 2026 год на 24%. Новая целевая цена — 66 ₽, что даёт потенциал роста около 40%. Оценка — «покупать».