24.06.2026 14:22
📉 ОФЗ упали слишком сильно?
📉 ОФЗ упали слишком сильно?
После заседания ЦБ доходности 5-летних и 10-летних ОФЗ всего за несколько дней выросли на 50–65 базисных пунктов.
➡ Почему так произошло?
Некоторые инвесторы сочли комментарии ЦБ слишком жёсткими. Кроме того, давление на котировки могли усилить технические факторы, например принудительное закрытие некоторых позиций.
При этом аналитики считают, что реакция рынка выглядит избыточной. Более осторожная позиция регулятора не означает, что цикл снижения ставки завершён.
Что поддержит облигации?
⚪ Снижение предложения. Минфин может временно убрать новые аукционы, предлагать флоатеры или минимизировать премии к вторичному рынку.
⚪ Приток ликвидности. 24 июня пройдут купонные выплаты на 120 млрд ₽ — эти деньги могут быть направлены обратно в рынок на покупку подешевевших ОФЗ.
⚪ Стабилизация настроений. Уже во вторник доходности начали снижаться, и, если инвесторы увидят, что паника уходит, спрос начнёт восстанавливаться.
💡 Аналитики считают, что текущая коррекция — не повод для выхода из среднесрочных и долгосрочных ОФЗ. Наоборот, после резкой распродажи рынок может постепенно стабилизироваться.
После заседания ЦБ доходности 5-летних и 10-летних ОФЗ всего за несколько дней выросли на 50–65 базисных пунктов.
➡ Почему так произошло?
Некоторые инвесторы сочли комментарии ЦБ слишком жёсткими. Кроме того, давление на котировки могли усилить технические факторы, например принудительное закрытие некоторых позиций.
При этом аналитики считают, что реакция рынка выглядит избыточной. Более осторожная позиция регулятора не означает, что цикл снижения ставки завершён.
Что поддержит облигации?
⚪ Снижение предложения. Минфин может временно убрать новые аукционы, предлагать флоатеры или минимизировать премии к вторичному рынку.
⚪ Приток ликвидности. 24 июня пройдут купонные выплаты на 120 млрд ₽ — эти деньги могут быть направлены обратно в рынок на покупку подешевевших ОФЗ.
⚪ Стабилизация настроений. Уже во вторник доходности начали снижаться, и, если инвесторы увидят, что паника уходит, спрос начнёт восстанавливаться.
💡 Аналитики считают, что текущая коррекция — не повод для выхода из среднесрочных и долгосрочных ОФЗ. Наоборот, после резкой распродажи рынок может постепенно стабилизироваться.