27.04.2026 16:05
Запускаем парную идею «лонг Норникеля / шорт Северстали».
Запускаем парную идею «лонг Норникеля / шорт Северстали». Прогнозируем доходность на уровне 12% на горизонте трех месяцев.
Почему идея сработает
• Результаты Северстали упали до минимумов с 2014 года, хотя акции переоценены более чем в 1,5—2 раза.
• Считаем, что рынок слишком оптимистично закладывает скорое восстановление рынка стали.
• В то же время цветные металлы Норникеля торгуются высоко на фоне роста мировых издержек. При текущих ценах и курсе рубля финансовые результаты компании могут оказаться на максимуме с 2023 года.
• Норникель торгуется с дисконтом к своим уровням, Северсталь — с заметной премией по EV/EBITDA.
💬 Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций:
«Мы прогнозируем, что финансовые результаты Норникеля будут достаточно хорошими в течение 2026 года. Это объясняется более высокими ценами на металлы. В то же время мы считаем, что текущий год вновь будет негативным для Северстали на фоне сохранения кризиса на рынке».
О рисках парной идеи рассказали в обзоре.
Почему идея сработает
• Результаты Северстали упали до минимумов с 2014 года, хотя акции переоценены более чем в 1,5—2 раза.
• Считаем, что рынок слишком оптимистично закладывает скорое восстановление рынка стали.
• В то же время цветные металлы Норникеля торгуются высоко на фоне роста мировых издержек. При текущих ценах и курсе рубля финансовые результаты компании могут оказаться на максимуме с 2023 года.
• Норникель торгуется с дисконтом к своим уровням, Северсталь — с заметной премией по EV/EBITDA.
💬 Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций:
«Мы прогнозируем, что финансовые результаты Норникеля будут достаточно хорошими в течение 2026 года. Это объясняется более высокими ценами на металлы. В то же время мы считаем, что текущий год вновь будет негативным для Северстали на фоне сохранения кризиса на рынке».
О рисках парной идеи рассказали в обзоре.