29.08.2026 12:31
🇺🇸Уорш выступил в Джексон-Холле, аналитики решили, что будет повышение ставки 🤜Риторика Кевина Уорша в Джексон-Хоуле оз
🇺🇸Уорш выступил в Джексон-Холле, аналитики решили, что будет повышение ставки
🤜Риторика Кевина Уорша в Джексон-Хоуле означает заметный поворот ФРС к более жесткой линии, согласно настроениям западных аналитиков. Формально решение о повышении ставки не принято, но председатель фактически задал высокий порог для сохранения текущей политики: базовая инфляция должна не просто снижаться, а уверенно и достаточно быстро двигаться к цели в 2%. При сохранении ценового давления бездействие ФРС будет выглядеть как противоречие собственным заявлениям.
«Вот мой критерий: мы должны быть уверены, что базовая инфляция движется к нашей цели четко и с достаточной скоростью. В противном случае нам предстоит еще много работы», — заявил Уорш
🧮Источники инфляционного риска остаются двойными. С одной стороны — рост цен на энергию, с другой — ускорение спроса, связанное с инвестиционным бумом в сфере ИИ. На этом фоне Уорш прямо заявил, что финансовые условия не являются ограничительными, а ставка остается главным инструментом воздействия на экономику. Это важный сигнал - ФРС не считает текущий уровень денежной жесткости достаточным.
💸Ключевым событием станет публикация CPI США 11 сентября. Слабее ожиданий данные могут позволить ФРС взять паузу, сохранив пространство для маневра. Но новый инфляционный сюрприз вверх почти автоматически усилит аргументы в пользу повышения ставки на 25 б.п. уже 15–16 сентября. Рынок уже отреагировал: вероятность сентябрьского повышения выросла примерно с 35% до более чем 50%.
📈Базовый сценарий — повышение ставки на 25 б.п. в сентябре либо, в случае мягкого CPI, жесткая пауза с практически предрешенным повышением в декабре. Вероятность сентябрьского шага можно оценить примерно в 50–60%.
⚠️Единственный стоп-фактор — Трамп. Ужесточение перед ноябрьскими выборами создаст конфликт с Белым домом, заинтересованным в более дешевых кредитах. Однако Уорш, судя по речи, готов поставить инфляционный мандат выше краткосрочного политического давления. Для рынков это означает повышенную волатильность Treasuries, поддержку доллару и риск переоценки ожиданий по глобальной стоимости капитала.
Верным курсом ТГ | MAX
🤜Риторика Кевина Уорша в Джексон-Хоуле означает заметный поворот ФРС к более жесткой линии, согласно настроениям западных аналитиков. Формально решение о повышении ставки не принято, но председатель фактически задал высокий порог для сохранения текущей политики: базовая инфляция должна не просто снижаться, а уверенно и достаточно быстро двигаться к цели в 2%. При сохранении ценового давления бездействие ФРС будет выглядеть как противоречие собственным заявлениям.
«Вот мой критерий: мы должны быть уверены, что базовая инфляция движется к нашей цели четко и с достаточной скоростью. В противном случае нам предстоит еще много работы», — заявил Уорш
🧮Источники инфляционного риска остаются двойными. С одной стороны — рост цен на энергию, с другой — ускорение спроса, связанное с инвестиционным бумом в сфере ИИ. На этом фоне Уорш прямо заявил, что финансовые условия не являются ограничительными, а ставка остается главным инструментом воздействия на экономику. Это важный сигнал - ФРС не считает текущий уровень денежной жесткости достаточным.
💸Ключевым событием станет публикация CPI США 11 сентября. Слабее ожиданий данные могут позволить ФРС взять паузу, сохранив пространство для маневра. Но новый инфляционный сюрприз вверх почти автоматически усилит аргументы в пользу повышения ставки на 25 б.п. уже 15–16 сентября. Рынок уже отреагировал: вероятность сентябрьского повышения выросла примерно с 35% до более чем 50%.
📈Базовый сценарий — повышение ставки на 25 б.п. в сентябре либо, в случае мягкого CPI, жесткая пауза с практически предрешенным повышением в декабре. Вероятность сентябрьского шага можно оценить примерно в 50–60%.
⚠️Единственный стоп-фактор — Трамп. Ужесточение перед ноябрьскими выборами создаст конфликт с Белым домом, заинтересованным в более дешевых кредитах. Однако Уорш, судя по речи, готов поставить инфляционный мандат выше краткосрочного политического давления. Для рынков это означает повышенную волатильность Treasuries, поддержку доллару и риск переоценки ожиданий по глобальной стоимости капитала.
Верным курсом ТГ | MAX