05.07.2026 08:09
GloraX размещает первый зеленый выпуск: что нужно знать
GloraX размещает первый зелёный выпуск. Что нужно знать
Рассказал в кружке, здесь дополню. Начну с того, почему вообще обратил внимание на эту историю.
➡️Строительный сектор сейчас не в лучшей форме, это не секрет. Но GloraX на общем фоне выделяется. Выручка за 2025 год выросла на 27%, EBITDA — на 36%, рентабельность — 34%. Первый квартал 2026-го тоже сильный: продажи в деньгах почти удвоились, в метрах — рост в 2,5 раза.
По кредитному качеству — пока по рынку кредитные рейтинги в основном пересматривают вниз, GloraX недавно повысили: АКРА — до BBB+(RU) с позитивным прогнозом, у НКР — BBB+.
Инвестиционная категория
▪️Долговая нагрузка умеренная — чистый долг/EBITDA на уровне 2,8х, что для девелопера более чем комфортно.
Что с цифрами?
Объем от 3 млрд руб., номинал 1 000 руб. — купон не выше 19,50% годовых, фиксированный, ежемесячный — YTM не выше 21,34% — срок 3,5 года, без оферт и амортизаций.
Где подвох?
Честно, искал — не нашёл. Разве что сектор в целом непростой, но это, во-первых, уже в цене, а во-вторых, к GloraX с его операционкой относится в последнюю очередь.
Почему это интересно
▪️Премия к их же длинному выпуску 001Р-05.
▪️Длинный фикс в рамках текущей ДКП — это и стабильный ежемесячный доход, и потенциал роста цены бумаги.
▪️Если захотите продать раньше погашения на росте цены — после трёх лет владения работает ЛДВ, и доход от продажи освобождается от НДФЛ.
Вывод
Пока рынок акций под давлением, облигации качественных эмитентов для многих выходят на первый план. Этот выпуск — вполне рабочий кандидат для облигационной части портфеля
Рассказал в кружке, здесь дополню. Начну с того, почему вообще обратил внимание на эту историю.
➡️Строительный сектор сейчас не в лучшей форме, это не секрет. Но GloraX на общем фоне выделяется. Выручка за 2025 год выросла на 27%, EBITDA — на 36%, рентабельность — 34%. Первый квартал 2026-го тоже сильный: продажи в деньгах почти удвоились, в метрах — рост в 2,5 раза.
По кредитному качеству — пока по рынку кредитные рейтинги в основном пересматривают вниз, GloraX недавно повысили: АКРА — до BBB+(RU) с позитивным прогнозом, у НКР — BBB+.
Инвестиционная категория
▪️Долговая нагрузка умеренная — чистый долг/EBITDA на уровне 2,8х, что для девелопера более чем комфортно.
Что с цифрами?
Объем от 3 млрд руб., номинал 1 000 руб. — купон не выше 19,50% годовых, фиксированный, ежемесячный — YTM не выше 21,34% — срок 3,5 года, без оферт и амортизаций.
Где подвох?
Честно, искал — не нашёл. Разве что сектор в целом непростой, но это, во-первых, уже в цене, а во-вторых, к GloraX с его операционкой относится в последнюю очередь.
Почему это интересно
▪️Премия к их же длинному выпуску 001Р-05.
▪️Длинный фикс в рамках текущей ДКП — это и стабильный ежемесячный доход, и потенциал роста цены бумаги.
▪️Если захотите продать раньше погашения на росте цены — после трёх лет владения работает ЛДВ, и доход от продажи освобождается от НДФЛ.
Вывод
Пока рынок акций под давлением, облигации качественных эмитентов для многих выходят на первый план. Этот выпуск — вполне рабочий кандидат для облигационной части портфеля