24.07.2026 06:05
А может, взять да и снизить ставку?
А может, взять да и снизить ставку?
Сегодня Банк России будет принимать решение по ключевой ставке. Денежный рынок указывает на ее неизменность, большинство аналитиков тоже ожидают сохранение ставки на текущем уровне.
➡️А почему бы ее не снизить как следует — хотя бы до 10%, чтобы бизнесу было легче? А еще лучше вообще до 4%?
Для этого стоит понять, почему от этого бизнесу станет легче. Вроде же речь про денежную политику. Почему из-за манипуляции с бумажками какое-то производство вдруг станет работать лучше?
Суровая правда в том, что если ставку сильно снизить, то в нашей стране произойдет перераспределение богатства.
▫️Все те, кто доверился ЦБ и хранил свои сбережения в рублях, потеряют часть своего реального богатства из-за обесценения денег. Каждый человек, у кого депозит в банке, каждый, кто копил наличкой, каждый пенсионер, кто доверял отечественной валюте и копил в рублях — все эти люди обнаружат, что на их рублевые сбережения можно купить сильно меньше товаров и услуг.
▫️Зато каждый, у кого был долг, будь то предприятие или гражданин с ипотечной квартирой, наоборот, столкнется с обесценением их рублевых займов. Предприятия будут привлекать дешевые кредиты, при этом повышать цены, их финансовое положение временно улучшится.
Неожиданная инфляция — это перераспределение от вкладчиков к заемщикам.
А теперь главный вопрос: что ждет финансовую систему, которой никто не доверяет? Что будет с рублем, если он будет ассоциироваться только с потерей денег? Если в рублях лучше быть должным, но никак не сберегать?
➡️Конечно, такая система будет разрушаться. Кстати, мы уже одной ногой на этом пути. Как много граждан доверяет длинным рублевым сбережениям? Ответ можно посмотреть в кривой ОФЗ: инвесторы и банки требуют доходность свыше 16% годовых. В странах же, где ставки низкие, есть огромное количество людей и компаний, готовых доверить свои сбережения этой валюте под низкий процент на долгий срок.
Вывод. Поэтому с нашей инфляцией, с нашим доверием к рублю и скорости его обесценения мы получаем сегодня выбор для ЦБ между ставкой 14,0 и 14,25%. К слову, еще и прогноз по ней с высокой вероятностью будет ужесточен и на этот год, и особенно на следующий.
#макро
Сегодня Банк России будет принимать решение по ключевой ставке. Денежный рынок указывает на ее неизменность, большинство аналитиков тоже ожидают сохранение ставки на текущем уровне.
➡️А почему бы ее не снизить как следует — хотя бы до 10%, чтобы бизнесу было легче? А еще лучше вообще до 4%?
Для этого стоит понять, почему от этого бизнесу станет легче. Вроде же речь про денежную политику. Почему из-за манипуляции с бумажками какое-то производство вдруг станет работать лучше?
Суровая правда в том, что если ставку сильно снизить, то в нашей стране произойдет перераспределение богатства.
▫️Все те, кто доверился ЦБ и хранил свои сбережения в рублях, потеряют часть своего реального богатства из-за обесценения денег. Каждый человек, у кого депозит в банке, каждый, кто копил наличкой, каждый пенсионер, кто доверял отечественной валюте и копил в рублях — все эти люди обнаружат, что на их рублевые сбережения можно купить сильно меньше товаров и услуг.
▫️Зато каждый, у кого был долг, будь то предприятие или гражданин с ипотечной квартирой, наоборот, столкнется с обесценением их рублевых займов. Предприятия будут привлекать дешевые кредиты, при этом повышать цены, их финансовое положение временно улучшится.
Неожиданная инфляция — это перераспределение от вкладчиков к заемщикам.
А теперь главный вопрос: что ждет финансовую систему, которой никто не доверяет? Что будет с рублем, если он будет ассоциироваться только с потерей денег? Если в рублях лучше быть должным, но никак не сберегать?
➡️Конечно, такая система будет разрушаться. Кстати, мы уже одной ногой на этом пути. Как много граждан доверяет длинным рублевым сбережениям? Ответ можно посмотреть в кривой ОФЗ: инвесторы и банки требуют доходность свыше 16% годовых. В странах же, где ставки низкие, есть огромное количество людей и компаний, готовых доверить свои сбережения этой валюте под низкий процент на долгий срок.
Вывод. Поэтому с нашей инфляцией, с нашим доверием к рублю и скорости его обесценения мы получаем сегодня выбор для ЦБ между ставкой 14,0 и 14,25%. К слову, еще и прогноз по ней с высокой вероятностью будет ужесточен и на этот год, и особенно на следующий.
#макро