16.04.2026 17:15
🏦 Облигации "съедят" IPO?
🏦 Облигации "съедят" IPO?
Эльвира Набиуллина на биржевом форуме Московской биржи снова повторила тезис:
Субсидированные кредиты убивают рынок капитала.
Тут, конечно, отсылка к перераспределению части средств господдержки с льготных кредитов на эмитентов акций и будущий бум IPO, но, на мой взгляд, разворот сначала уйдёт в облигации и только потом (и то с небольшой долей) в акции.
Компания, теряющая льготный кредит, ищет, где взять деньги дешевле рынка и выбор у нее только между рыночным кредитои, облигациями и IPO. Примем тот факт, что кредиты при текущей ставке можно отложить в сторону и тогда облигации "обходятся" выгодней - раскрытие минимальное, структура собственности не меняется, акционеров не размывает, срок подготовки от нескольких недель до нескольких месяцев.
Да и сам нарратив о снижении ставки весь 2026 год это больше про рефинансирование и длинные ОФЗ, а не про приход массовой розницы в акции.
📢 Тот самый MarketOverview в MAX
Эльвира Набиуллина на биржевом форуме Московской биржи снова повторила тезис:
Субсидированные кредиты убивают рынок капитала.
Тут, конечно, отсылка к перераспределению части средств господдержки с льготных кредитов на эмитентов акций и будущий бум IPO, но, на мой взгляд, разворот сначала уйдёт в облигации и только потом (и то с небольшой долей) в акции.
Компания, теряющая льготный кредит, ищет, где взять деньги дешевле рынка и выбор у нее только между рыночным кредитои, облигациями и IPO. Примем тот факт, что кредиты при текущей ставке можно отложить в сторону и тогда облигации "обходятся" выгодней - раскрытие минимальное, структура собственности не меняется, акционеров не размывает, срок подготовки от нескольких недель до нескольких месяцев.
Да и сам нарратив о снижении ставки весь 2026 год это больше про рефинансирование и длинные ОФЗ, а не про приход массовой розницы в акции.
📢 Тот самый MarketOverview в MAX