17.06.2026 05:00
Что будет с длинными ОФЗ к концу года при ставке ЦБ 12%?
Что будет с длинными ОФЗ к концу года при ставке ЦБ 12%?
Длинные ОФЗ-ПД остаются одним из ключевых инструментов, чувствительных к дальнейшему снижению ставки. Если регулятор продолжит цикл смягчения и доведет ключевую ставку до 12% к концу года, наибольший потенциал переоценки сохраняется у выпусков с максимальной модифицированной дюрацией.
В представленной таблице рассчитан сценарий для длинных ОФЗ-ПД при последовательном снижении ставки на 0,5 п.п. на оставшихся заседаниях. При таком развитии событий эффективная доходность по ряду выпусков может снизиться более чем на 2 п.п., что создает потенциал роста цены в диапазоне 12–18% в зависимости от дюрации и параметров конкретного выпуска.
С учетом купонного дохода за оставшуюся часть года совокупная доходность по длинным ОФЗ-ПД в рассматриваемом сценарии способна превысить 20% всего за 6,5 месяцев. По отдельным выпускам расчетный потенциал достигает 22–24% до конца года.
Таким образом, длинные ОФЗ-ПД при реализации сценария дальнейшего снижения ставки остаются одним из наиболее интересных инструментов на рынке рублевого долга, сочетая высокий купонный доход и значительный потенциал прироста цены.
Ожидаю снижение ставки на 0,5%
Длинные ОФЗ-ПД остаются одним из ключевых инструментов, чувствительных к дальнейшему снижению ставки. Если регулятор продолжит цикл смягчения и доведет ключевую ставку до 12% к концу года, наибольший потенциал переоценки сохраняется у выпусков с максимальной модифицированной дюрацией.
В представленной таблице рассчитан сценарий для длинных ОФЗ-ПД при последовательном снижении ставки на 0,5 п.п. на оставшихся заседаниях. При таком развитии событий эффективная доходность по ряду выпусков может снизиться более чем на 2 п.п., что создает потенциал роста цены в диапазоне 12–18% в зависимости от дюрации и параметров конкретного выпуска.
С учетом купонного дохода за оставшуюся часть года совокупная доходность по длинным ОФЗ-ПД в рассматриваемом сценарии способна превысить 20% всего за 6,5 месяцев. По отдельным выпускам расчетный потенциал достигает 22–24% до конца года.
Таким образом, длинные ОФЗ-ПД при реализации сценария дальнейшего снижения ставки остаются одним из наиболее интересных инструментов на рынке рублевого долга, сочетая высокий купонный доход и значительный потенциал прироста цены.
Ожидаю снижение ставки на 0,5%