08.05.2026 09:44
💰 Как дела с валютой и покупками Минфина?
💰 Как дела с валютой и покупками Минфина?
— Разберем снова подробнее:
———
Минфин с 8 мая по 4 июня направит на покупку валюты и золота 110,3 млрд руб., то есть примерно по 5,8 млрд руб. в день.
💵 Негатив для рубля? Минфин снова выходит на рынок с покупками, спрос на валюту растет.
Но… рыночные ожидания и чистый поток будет другим. Чему и расстроились котировки.
👉 Напомню - еще в декабре ЦБ объявил, что в I пг 2026 года будет дополнительно продавать валюту на 4,62 млрд руб в день в рамках зеркалирования операций.
—> Поэтому реальный чистый эффект сейчас даже теоретически - не покупка на 5,8 млрд руб. в день, а всего около 1,18 млрд руб.
———
🧐⛽️ Дальше «в игру вступают» экспортеры.
— По рыночным оценкам в апреле крупнейшие экспортеры могли продать валюты на $5–10 млрд, а в мае… объем может вырасти уже до $10–15 млрд.
🤝 Причины: рост цен на нефть, приближается налоговый период, а у части компаний добавляются и дивидендные выплаты.
— Так что… «повышенная потребность в рублевой ликвидности».
———
🧩 Как итог и в мае рубль может чувствовать себя лучше, чем кажется по первому прочтению новостных заголовков.
— Что и видим уже, ноль ажиотажа на текущих ожиданиях.
—> Если экспортеры действительно выведут на рынок подобные прогнозируемые объемы, - покупки Минфина не будут нивелировать этот эффект.
⚖️ В этом смысле возобновившееся бюджетное правило работает не как фактор разворота рубля, а лишь как аккуратный встречный поток, - снижая силу укрепления.
———
🫖 Еще важно помнить - жесткого норматива обязательной продажи валютной выручки для компаний сейчас нет (с августа 2025).
— Иначе говоря, текущие объемы конвертации определяются не столько «административным требованием», сколько экономической мотивацией компаний - текущими ценами на сырье, рублевыми расходами и тд.
Так что по перечисленным причинам (цена на нефть, налоги, дивиденды, что-нибудь еще) - мотивация продавать имеется.
— И рубль вполне может пока оставаться крепким и на фоне возвращения Минфина к покупкам 🤝🪙
———
🙋♂️ Курс $ в концу года:
— Около текущих 75 👍
— Выше (80+) 🔥
— Ниже (70-) 👀
— Разберем снова подробнее:
———
Минфин с 8 мая по 4 июня направит на покупку валюты и золота 110,3 млрд руб., то есть примерно по 5,8 млрд руб. в день.
💵 Негатив для рубля? Минфин снова выходит на рынок с покупками, спрос на валюту растет.
Но… рыночные ожидания и чистый поток будет другим. Чему и расстроились котировки.
👉 Напомню - еще в декабре ЦБ объявил, что в I пг 2026 года будет дополнительно продавать валюту на 4,62 млрд руб в день в рамках зеркалирования операций.
—> Поэтому реальный чистый эффект сейчас даже теоретически - не покупка на 5,8 млрд руб. в день, а всего около 1,18 млрд руб.
———
🧐⛽️ Дальше «в игру вступают» экспортеры.
— По рыночным оценкам в апреле крупнейшие экспортеры могли продать валюты на $5–10 млрд, а в мае… объем может вырасти уже до $10–15 млрд.
🤝 Причины: рост цен на нефть, приближается налоговый период, а у части компаний добавляются и дивидендные выплаты.
— Так что… «повышенная потребность в рублевой ликвидности».
———
🧩 Как итог и в мае рубль может чувствовать себя лучше, чем кажется по первому прочтению новостных заголовков.
— Что и видим уже, ноль ажиотажа на текущих ожиданиях.
—> Если экспортеры действительно выведут на рынок подобные прогнозируемые объемы, - покупки Минфина не будут нивелировать этот эффект.
⚖️ В этом смысле возобновившееся бюджетное правило работает не как фактор разворота рубля, а лишь как аккуратный встречный поток, - снижая силу укрепления.
———
🫖 Еще важно помнить - жесткого норматива обязательной продажи валютной выручки для компаний сейчас нет (с августа 2025).
— Иначе говоря, текущие объемы конвертации определяются не столько «административным требованием», сколько экономической мотивацией компаний - текущими ценами на сырье, рублевыми расходами и тд.
Так что по перечисленным причинам (цена на нефть, налоги, дивиденды, что-нибудь еще) - мотивация продавать имеется.
— И рубль вполне может пока оставаться крепким и на фоне возвращения Минфина к покупкам 🤝🪙
———
🙋♂️ Курс $ в концу года:
— Около текущих 75 👍
— Выше (80+) 🔥
— Ниже (70-) 👀