22.07.2026 15:20
⛽️ Заводы работают?
⛽️ Заводы работают? Разбор нефтяных компаний.
Часть 1.
С начала года по российским НПЗ прилетело столько, что переработка в июле упала до минимума за 21 год.
—> 📊 По оценке Bloomberg сейчас переработка составляет дают около 3,8 млн барр./сут, Energy Intelligence считает жёстче, - 3,58 млн.
Это минус 27% г/г и минус 30% к 2021-му.
😐 Поражено минимум 24 из 34 крупных заводов, в простое гигантские мощности.
— Разбираемся, кому из публичных эмитентов это стоит дороже всего и почему…
———
🧐 Основная потеря для компании — не только ремонт, но и простой.
🌀 Ремонт установки первичной переработки - это миллиарды рублей, да, но страховка часть закроет.
—> А вот выпадающая маржа переработки на месяцы — это десятки миллиардов, и её никто не компенсирует.
Нефть можно попробовать продать сырой, но с дисконтом. И при квоте ОПЕК+ это размен маржинального барреля на низкомаржинальный.
———
📑 Второй эффект — бумажный.
— 📉 У всех пострадавших в отчётности за 2026 год вылезут разовые списания повреждённого оборудования и обесценение активов переработки.
🔮 Чистая прибыль просядет сильнее, чем денежный поток.
— Для тех, кто платит от
ЧП (Роснефть 50%, Татнефть 50%, Газпромнефть 75%), - это прямой удар по дивиденду, если совет директоров не будет корректировать базу на неденежные статьи.
———
🫖 В следующей части разберем ситуацию по каждому эмитенту…
— Лайк, если полезно 👍
Часть 1.
С начала года по российским НПЗ прилетело столько, что переработка в июле упала до минимума за 21 год.
—> 📊 По оценке Bloomberg сейчас переработка составляет дают около 3,8 млн барр./сут, Energy Intelligence считает жёстче, - 3,58 млн.
Это минус 27% г/г и минус 30% к 2021-му.
😐 Поражено минимум 24 из 34 крупных заводов, в простое гигантские мощности.
— Разбираемся, кому из публичных эмитентов это стоит дороже всего и почему…
———
🧐 Основная потеря для компании — не только ремонт, но и простой.
🌀 Ремонт установки первичной переработки - это миллиарды рублей, да, но страховка часть закроет.
—> А вот выпадающая маржа переработки на месяцы — это десятки миллиардов, и её никто не компенсирует.
Нефть можно попробовать продать сырой, но с дисконтом. И при квоте ОПЕК+ это размен маржинального барреля на низкомаржинальный.
———
📑 Второй эффект — бумажный.
— 📉 У всех пострадавших в отчётности за 2026 год вылезут разовые списания повреждённого оборудования и обесценение активов переработки.
🔮 Чистая прибыль просядет сильнее, чем денежный поток.
— Для тех, кто платит от
ЧП (Роснефть 50%, Татнефть 50%, Газпромнефть 75%), - это прямой удар по дивиденду, если совет директоров не будет корректировать базу на неденежные статьи.
———
🫖 В следующей части разберем ситуацию по каждому эмитенту…
— Лайк, если полезно 👍