30.03.2026 07:20
В феврале инвестиционные планы компаний вернулись к уровню ноября 2025 года — худшему показателю со времен кризиса 2008-2009 гг.
В феврале инвестиционные планы компаний вернулись к уровню ноября 2025 года — худшему показателю со времен кризиса 2008-2009 гг. Даже в 2020 г. и в 2022 г. такого не было.
Если в августе 2025 года 24% компаний готовы были начать инвестировать при снижении ключевой ставки до 10-11%, то в феврале таких оказалось только 13%. Осуществлять вложения предприятия реального сектора теперь могут лишь при сокращении "ключа" до 7-9% (43% против 30% ранее).
Тенденция неудивительна и объяснима. За прошедшие полгода финансовое состояние большинства компаний ухудшилось еще больше. Несмотря на медленное снижение ключевой ставки, накопленный эффект нейтрализует формальное смягчение ДКП. Запас прочности давно исчерпан, а процентная нагрузка остается высокой при снижающихся показателях операционной прибыли.
7-9% по ключевой ставке мы, в лучшем случае, увидим во второй половине 2027 года, а инвестиционный цикл перезапускать нужно уже сейчас. Поэтому единственный вариант — возвращение к политике бюджетного стимула 2020-2024 годов. Деньги у правительства сейчас появляются.
Константин Двинский. Подписаться.
Если в августе 2025 года 24% компаний готовы были начать инвестировать при снижении ключевой ставки до 10-11%, то в феврале таких оказалось только 13%. Осуществлять вложения предприятия реального сектора теперь могут лишь при сокращении "ключа" до 7-9% (43% против 30% ранее).
Тенденция неудивительна и объяснима. За прошедшие полгода финансовое состояние большинства компаний ухудшилось еще больше. Несмотря на медленное снижение ключевой ставки, накопленный эффект нейтрализует формальное смягчение ДКП. Запас прочности давно исчерпан, а процентная нагрузка остается высокой при снижающихся показателях операционной прибыли.
7-9% по ключевой ставке мы, в лучшем случае, увидим во второй половине 2027 года, а инвестиционный цикл перезапускать нужно уже сейчас. Поэтому единственный вариант — возвращение к политике бюджетного стимула 2020-2024 годов. Деньги у правительства сейчас появляются.
Константин Двинский. Подписаться.