15.04.2026 16:06
Эфир с Элвисом Марламовым: главное 🔥 В утреннем эфире поговорили с Элвисом Марламовым, автором проекта Alenka Capital.
Эфир с Элвисом Марламовым: главное
🔥 В утреннем эфире поговорили с Элвисом Марламовым, автором проекта Alenka Capital. Обсудили положение российского рынка, перспективы ключевых эмитентов и разные стратегии. Определили, какие бумаги сейчас выглядят недооцененными и что может стать драйвером их роста в ближайшем будущем.
Для всех, кто не смог подключиться к эфиру, в этом посте делимся основными тезисами.
Ситуация на рынке
Российский рынок остается одним из самых дешевых в мире. Многие компании торгуются с большим дисконтом к справедливой стоимости, и, несмотря на отсутствие зарубежных инвесторов, внутренняя переоценка может произойти в любой момент при появлении новых катализаторов: структурные изменения, возвращения к дивидендам, улучшение конъюнктуры.
Что в портфелях Элвиса Марламова?
🟣 ВТБ: один из самых дешевых крупных банков, если он вернется к регулярным дивидендам, это может стать катализатором роста.
🟣 «Сбер»: сегодня это позиция номер один. Если RОЕ останется на текущем уровне, а ставки продолжат снижаться ― суммарный возврат для акционеров (рост капитала + дивиденды) может превышать 25% годовых.
🟣 «Эн+Груп» и «Юнипро»: отличная точка для входа ― компании существенно дешевле своей реальной стоимости. У «Эн+» капитализация ниже стоимости доли в «Русале» + дополнительные активы в гидроэнергетике, а «Юнипро» сейчас стоит дешевле, чем объем ее денежных средств на счетах.
🟣 «Сургутнефтегаз»: стоит дешевле своего денежного эквивалента. Изменения вокруг структуры собственности или геополитики могут привести к существенной переоценке бумаг.
Какие бумаги стоит обойти стороной?
✖️ МТС: огромный долг и нулевой собственный капитал.
✖️ Дорогие IPO: покупать актив за 6 капиталов (как на недавних размещениях) — слишком дорого.
Подробнее
🔥 В утреннем эфире поговорили с Элвисом Марламовым, автором проекта Alenka Capital. Обсудили положение российского рынка, перспективы ключевых эмитентов и разные стратегии. Определили, какие бумаги сейчас выглядят недооцененными и что может стать драйвером их роста в ближайшем будущем.
Для всех, кто не смог подключиться к эфиру, в этом посте делимся основными тезисами.
Ситуация на рынке
Российский рынок остается одним из самых дешевых в мире. Многие компании торгуются с большим дисконтом к справедливой стоимости, и, несмотря на отсутствие зарубежных инвесторов, внутренняя переоценка может произойти в любой момент при появлении новых катализаторов: структурные изменения, возвращения к дивидендам, улучшение конъюнктуры.
Что в портфелях Элвиса Марламова?
🟣 ВТБ: один из самых дешевых крупных банков, если он вернется к регулярным дивидендам, это может стать катализатором роста.
🟣 «Сбер»: сегодня это позиция номер один. Если RОЕ останется на текущем уровне, а ставки продолжат снижаться ― суммарный возврат для акционеров (рост капитала + дивиденды) может превышать 25% годовых.
🟣 «Эн+Груп» и «Юнипро»: отличная точка для входа ― компании существенно дешевле своей реальной стоимости. У «Эн+» капитализация ниже стоимости доли в «Русале» + дополнительные активы в гидроэнергетике, а «Юнипро» сейчас стоит дешевле, чем объем ее денежных средств на счетах.
🟣 «Сургутнефтегаз»: стоит дешевле своего денежного эквивалента. Изменения вокруг структуры собственности или геополитики могут привести к существенной переоценке бумаг.
Какие бумаги стоит обойти стороной?
✖️ МТС: огромный долг и нулевой собственный капитал.
✖️ Дорогие IPO: покупать актив за 6 капиталов (как на недавних размещениях) — слишком дорого.
Подробнее