07.08.2026 15:35
😁 Облигации уже продали, а теперь акционер спрашивает: “А кто разрешал?
😁 Облигации уже продали, а теперь акционер спрашивает: “А кто разрешал?”
На рынке облигаций ещё одна ситуация — не то плакать, не то смеяться. Первоуральскбанк разместил три выпуска облигаций на 830 млн руб. Бумаги уже на рынке, инвесторы их купили, банк спокойно живёт, рейтинг в мае даже повысили до BB+ со стабильным прогнозом.
И тут появляется акционер банка и говорит: погодите, а я вообще-то согласия на эти размещения не давал.
🔈 А если поподробнее?
Акционер Первоуральскбанка Юрьев С.С. сообщил ПВО, что с 2015 года связан с другими акционерами акционерным соглашением.
По его версии, банк не мог привлекать финансирование через биржевые облигации без его согласия. А согласия, как он утверждает, не было.
Речь идёт о трёх выпусках:
➖ 001P-01 — размещён 10 июля 2024 года;
➖ 001P-02 — размещён 13 февраля 2026 года;
➖ 001P-03 — размещён 9 июля 2026 года.
Общий объём — 830 млн руб.
Акционер считает, что выпуск облигаций может негативно повлиять на финансовое состояние банка и стоимость его акций. Для кучи он также говорит о защите своих прав из-за нераспределения дивидендов за последние годы и спорит события 2021 года, когда, по его утверждению, его доля была размыта в результате допэмиссии.
🎂Почему это вообще всплыло?
6 июля в Арбитражный суд Свердловской области был подан иск Юрьева к нескольким ответчикам, включая Первоуральскбанк. Дело оставили без движения.
После этого ПВО запросил у банка информацию о корпоративном споре. Банк 16 июля ответил, что корпоративных конфликтов или споров, влияющих на деятельность, нет. А 7 августа уже сам акционер направил ПВО свою позицию и рассказал про акционерное соглашение, согласие на облигации и возможное оспаривание выпусков.
Получается странная картинка: банк говорит, что влияющего конфликта нет, акционер говорит, что конфликт есть и он может затронуть уже размещённые облигации.
Чем это может закончиться?
Пока это не дефолт и не автоматическая отмена выпусков. Это корпоративный спор, который может развиваться по нескольким сценариям.
Самый спокойный вариант — история останется внутри акционерного конфликта, а облигации продолжат жить своей жизнью: купоны платятся, бумаги обращаются, инвесторы наблюдают со стороны.
Более неприятный вариант — вопрос законности эмиссий всё-таки станет частью судебного разбирательства. Тогда у выпусков появится юридический шлейф: даже без дефолта рынок может начать требовать дополнительную премию за риск.
Пока паники на рынке не видно: упомянутые выпуски торгуются выше номинала.
⭐️ Кредитный рейтинг банка, кстати, недавно повысили
В мае НРА повысило рейтинг Первоуральскбанка до BB+|ru|, прогноз стабильный.
Агентство писало про рост бизнеса, высокую рентабельность, хорошую ликвидность и качество активов.
Но называло и ограничения: банк небольшой, региональный, с базовой лицензией, невысоким бизнес-профилем и невысокими оценками достаточности капитала.
Главный вывод
История Первоуральскбанка — напоминание, что в облигациях риск может прийти не только из финансов. И проверить всё частному инвестору почти невозможно.
Что можно сделать? Снижать вероятность таких сюрпризов: аккуратнее относиться к низким рейтингам и не перегружать портфель маленькими эмитентами. Да, у компаний с более высокими рейтингами такие истории, возможны, но случаются реже: масштаб больше, раскрытие шире, корпоративное управление обычно сильнее. Но гарантии нет.
@IF_Bonds
На рынке облигаций ещё одна ситуация — не то плакать, не то смеяться. Первоуральскбанк разместил три выпуска облигаций на 830 млн руб. Бумаги уже на рынке, инвесторы их купили, банк спокойно живёт, рейтинг в мае даже повысили до BB+ со стабильным прогнозом.
И тут появляется акционер банка и говорит: погодите, а я вообще-то согласия на эти размещения не давал.
🔈 А если поподробнее?
Акционер Первоуральскбанка Юрьев С.С. сообщил ПВО, что с 2015 года связан с другими акционерами акционерным соглашением.
По его версии, банк не мог привлекать финансирование через биржевые облигации без его согласия. А согласия, как он утверждает, не было.
Речь идёт о трёх выпусках:
➖ 001P-01 — размещён 10 июля 2024 года;
➖ 001P-02 — размещён 13 февраля 2026 года;
➖ 001P-03 — размещён 9 июля 2026 года.
Общий объём — 830 млн руб.
Акционер считает, что выпуск облигаций может негативно повлиять на финансовое состояние банка и стоимость его акций. Для кучи он также говорит о защите своих прав из-за нераспределения дивидендов за последние годы и спорит события 2021 года, когда, по его утверждению, его доля была размыта в результате допэмиссии.
🎂Почему это вообще всплыло?
6 июля в Арбитражный суд Свердловской области был подан иск Юрьева к нескольким ответчикам, включая Первоуральскбанк. Дело оставили без движения.
После этого ПВО запросил у банка информацию о корпоративном споре. Банк 16 июля ответил, что корпоративных конфликтов или споров, влияющих на деятельность, нет. А 7 августа уже сам акционер направил ПВО свою позицию и рассказал про акционерное соглашение, согласие на облигации и возможное оспаривание выпусков.
Получается странная картинка: банк говорит, что влияющего конфликта нет, акционер говорит, что конфликт есть и он может затронуть уже размещённые облигации.
Чем это может закончиться?
Пока это не дефолт и не автоматическая отмена выпусков. Это корпоративный спор, который может развиваться по нескольким сценариям.
Самый спокойный вариант — история останется внутри акционерного конфликта, а облигации продолжат жить своей жизнью: купоны платятся, бумаги обращаются, инвесторы наблюдают со стороны.
Более неприятный вариант — вопрос законности эмиссий всё-таки станет частью судебного разбирательства. Тогда у выпусков появится юридический шлейф: даже без дефолта рынок может начать требовать дополнительную премию за риск.
Пока паники на рынке не видно: упомянутые выпуски торгуются выше номинала.
⭐️ Кредитный рейтинг банка, кстати, недавно повысили
В мае НРА повысило рейтинг Первоуральскбанка до BB+|ru|, прогноз стабильный.
Агентство писало про рост бизнеса, высокую рентабельность, хорошую ликвидность и качество активов.
Но называло и ограничения: банк небольшой, региональный, с базовой лицензией, невысоким бизнес-профилем и невысокими оценками достаточности капитала.
Главный вывод
История Первоуральскбанка — напоминание, что в облигациях риск может прийти не только из финансов. И проверить всё частному инвестору почти невозможно.
Что можно сделать? Снижать вероятность таких сюрпризов: аккуратнее относиться к низким рейтингам и не перегружать портфель маленькими эмитентами. Да, у компаний с более высокими рейтингами такие истории, возможны, но случаются реже: масштаб больше, раскрытие шире, корпоративное управление обычно сильнее. Но гарантии нет.
@IF_Bonds