17.06.2026 14:10
ГЛОРАКС: кредитный рейтинг повышен до BBB+
📈 ГЛОРАКСу повысили кредитный рейтинг
На фоне частых новостей о дефолтах и снижении рейтингов многих эмитентов выделяется ситуация с ГЛОРАКС. Сегодня АКРА повысило кредитный рейтинг девелопера с BBB(RU) до уровня BBB+(RU) и одновременно изменило прогноз на «позитивный». Рейтинг облигаций компании также поднят до BBB+(RU).
➡ Причина улучшения — сочетание роста бизнеса и финансовая устойчивость. Разберем детальнее.
Вырос показатель распроданности за счет высокого уровня готовности объектов. В новых для компании регионах дома почти готовы к сдаче, что играет на руку компании, так как сейчас люди предпочитают покупать квартиры именно в таких домах на фоне новостей о постоянных задержках у других девелоперов. К слову, средний срок задержки сдачи жилья у Глоракс – меньше месяца за последние 3 года.
По ожиданиям АКРА, в ближайшей перспективе Глоракс будет обладать достаточным свободным денежным потоком (FCF) и ликвидными средствами для покрытия общекорпоративного долга, а значит держателям облигаций можно не волноваться о платежеспособности застройщика – с ней все будет хорошо.
В 2025 году выручка Глоракс выросла на 27% и составила 41,3 млрд руб. Компания продолжает масштабироваться в регионах – доля выручки от региональных проектов увеличилась до 27%. На начало июня 2026 года портфель текущего строительства достиг около 790 тыс. кв. м.
География – сильная сторона компании: проекты представлены уже в 11 регионах России, при этом АКРА отдельно выделяет усиление позиций в Нижнем Новгороде, Мурманске и Владивостоке. Это снижает зависимость от отдельных рынков и делает выручку более устойчивой.
АКРА отдельно отмечает улучшение корпоративного управления: регулярная операционная и МСФО отчетность, усилилась стратегия развития, 4 независимых директора из 6.
Другие финансовые показатели, по мнению АКРА, также выглядят уверенно:
➖ рентабельность по FFO оценивается на уровне 19,7% за период 2023-2027 гг.
➖ покрытие процентных платежей — составит примерно 4,6x за период 2023-2028 гг.
➡ Если текущая динамика сохранится, у ГЛОРАКС есть потенциал дальнейшего повышения рейтинга в ближайший год-полтора.
И это при том, что агентство оценивает отраслевой риск как высокий из-за цикличности отрасли, высокого уровня просроченной задолженности и значительного количества девелоперских компаний, допустивших дефолт за последние 5 лет. Можно предположить, если бы не текущая непростая ситуация в секторе, то Глоракс мог бы получить и более высокий рейтинг, учитывая их темпы роста и финансовые показатели.
Max VK
На фоне частых новостей о дефолтах и снижении рейтингов многих эмитентов выделяется ситуация с ГЛОРАКС. Сегодня АКРА повысило кредитный рейтинг девелопера с BBB(RU) до уровня BBB+(RU) и одновременно изменило прогноз на «позитивный». Рейтинг облигаций компании также поднят до BBB+(RU).
➡ Причина улучшения — сочетание роста бизнеса и финансовая устойчивость. Разберем детальнее.
Вырос показатель распроданности за счет высокого уровня готовности объектов. В новых для компании регионах дома почти готовы к сдаче, что играет на руку компании, так как сейчас люди предпочитают покупать квартиры именно в таких домах на фоне новостей о постоянных задержках у других девелоперов. К слову, средний срок задержки сдачи жилья у Глоракс – меньше месяца за последние 3 года.
По ожиданиям АКРА, в ближайшей перспективе Глоракс будет обладать достаточным свободным денежным потоком (FCF) и ликвидными средствами для покрытия общекорпоративного долга, а значит держателям облигаций можно не волноваться о платежеспособности застройщика – с ней все будет хорошо.
В 2025 году выручка Глоракс выросла на 27% и составила 41,3 млрд руб. Компания продолжает масштабироваться в регионах – доля выручки от региональных проектов увеличилась до 27%. На начало июня 2026 года портфель текущего строительства достиг около 790 тыс. кв. м.
География – сильная сторона компании: проекты представлены уже в 11 регионах России, при этом АКРА отдельно выделяет усиление позиций в Нижнем Новгороде, Мурманске и Владивостоке. Это снижает зависимость от отдельных рынков и делает выручку более устойчивой.
АКРА отдельно отмечает улучшение корпоративного управления: регулярная операционная и МСФО отчетность, усилилась стратегия развития, 4 независимых директора из 6.
Другие финансовые показатели, по мнению АКРА, также выглядят уверенно:
➖ рентабельность по FFO оценивается на уровне 19,7% за период 2023-2027 гг.
➖ покрытие процентных платежей — составит примерно 4,6x за период 2023-2028 гг.
➡ Если текущая динамика сохранится, у ГЛОРАКС есть потенциал дальнейшего повышения рейтинга в ближайший год-полтора.
И это при том, что агентство оценивает отраслевой риск как высокий из-за цикличности отрасли, высокого уровня просроченной задолженности и значительного количества девелоперских компаний, допустивших дефолт за последние 5 лет. Можно предположить, если бы не текущая непростая ситуация в секторе, то Глоракс мог бы получить и более высокий рейтинг, учитывая их темпы роста и финансовые показатели.
Max VK