16.07.2026 16:04
📱 VK вынесли из магазинов.
📱 VK вынесли из магазинов. Инвесторы, как вы вообще держитесь?
Сегодня акции VK в моменте падали почти на 9%, до ₽127,6, обновив исторический минимум. За месяц бумаги потеряли уже более 40%. Снижение ускорилось после того, как из российского Google Play исчезли VK, MAX, «Одноклассники», «Дзен», Mail и другие приложения холдинга.
Ранее Apple сначала удалила MAX, а затем и приложения VK из App Store. Уже установленные программы продолжают работать. На Android остаются RuStore, AppGallery, Galaxy Store и GetApps, поэтому бизнес продолжает существовать. Но дистрибуция и привлечение новых пользователей становятся сложнее, особенно на iOS.
🤷♂️ Ирония в том, что 13 июля ЕС внёс VK и юрлицо MAX не в очередной экономический пакет, а в специальный режим за нарушения прав человека. По версии Совета ЕС, технологии компании используются для ограничения свободы выражения, доступа к информации и слежки.
Забавно получается: вы в том приложении не общайтесь, там несвободно, мы вам скажем, где свободно. Но справедливости ради Google причины удаления публично не назвал.
💁♂️ Ещё интереснее хронология. За пару часов до истории с Google Play VK объявила, что договорилась продать 100% RuStore Дмитрию Панкрушеву, руководителю компании-разработчика магазина. Стоимость и остальные условия сделки не раскрыты.
Абсолютно понятный стратегический ход в свете всего произошедшего. Но для миноритариев главный вопрос не «зачем», а «за сколько».
В 2025 году выручка RuStore выросла в 3,4 раза, а месячная аудитория достигла 67 млн. При этом отдельно прибыльность RuStore VK не раскрывала: положительную EBITDA ₽0,4 млрд показал весь сегмент экосистемных сервисов, а не один магазин.
📊 Теперь к самой VK. В 2025 году выручка выросла на 8%, до ₽160 млрд, скорректированная EBITDA восстановилась до ₽22,6 млрд. Чистый убыток составил ₽24,9 млрд, а проценты по кредитам и займам — ₽23,25 млрд, то есть даже немного превысили годовую EBITDA.
Операционный денежный поток при этом был всего ₽3 млрд против капитальных затрат около ₽24,9 млрд. Чистый долг на конец года составлял ₽82 млрд, а к концу апреля снизился до ₽62 млрд, или 2,6x EBITDA. Улучшение реальное, но почти всё апрельское снижение долга совпало с продажей 25% «Точки» за ₽21,2 млрд.
А до этого баланс уже лечили допэмиссией на ₽112 млрд.
👨💻 Поэтому исчезновение приложений VK компанию не убьёт: аудитория огромная, сервисы работают, альтернативные магазины и обязательная предустановка остаются.
Но рынок не смотрит на VK как на растущую IT-компанию и всё больше — как на капиталоёмкую цифровую инфраструктуру с санкционными рисками и проблемами дальнейшего масштабирования (ну, и удобства в будущем).
Новая допэмиссия пока ничем не подтверждается. Просто миноритарии уже отлично помнят, за чей счёт в прошлый раз лечили баланс.
🙂 Евген
Max VK
Сегодня акции VK в моменте падали почти на 9%, до ₽127,6, обновив исторический минимум. За месяц бумаги потеряли уже более 40%. Снижение ускорилось после того, как из российского Google Play исчезли VK, MAX, «Одноклассники», «Дзен», Mail и другие приложения холдинга.
Ранее Apple сначала удалила MAX, а затем и приложения VK из App Store. Уже установленные программы продолжают работать. На Android остаются RuStore, AppGallery, Galaxy Store и GetApps, поэтому бизнес продолжает существовать. Но дистрибуция и привлечение новых пользователей становятся сложнее, особенно на iOS.
🤷♂️ Ирония в том, что 13 июля ЕС внёс VK и юрлицо MAX не в очередной экономический пакет, а в специальный режим за нарушения прав человека. По версии Совета ЕС, технологии компании используются для ограничения свободы выражения, доступа к информации и слежки.
Забавно получается: вы в том приложении не общайтесь, там несвободно, мы вам скажем, где свободно. Но справедливости ради Google причины удаления публично не назвал.
💁♂️ Ещё интереснее хронология. За пару часов до истории с Google Play VK объявила, что договорилась продать 100% RuStore Дмитрию Панкрушеву, руководителю компании-разработчика магазина. Стоимость и остальные условия сделки не раскрыты.
Абсолютно понятный стратегический ход в свете всего произошедшего. Но для миноритариев главный вопрос не «зачем», а «за сколько».
В 2025 году выручка RuStore выросла в 3,4 раза, а месячная аудитория достигла 67 млн. При этом отдельно прибыльность RuStore VK не раскрывала: положительную EBITDA ₽0,4 млрд показал весь сегмент экосистемных сервисов, а не один магазин.
📊 Теперь к самой VK. В 2025 году выручка выросла на 8%, до ₽160 млрд, скорректированная EBITDA восстановилась до ₽22,6 млрд. Чистый убыток составил ₽24,9 млрд, а проценты по кредитам и займам — ₽23,25 млрд, то есть даже немного превысили годовую EBITDA.
Операционный денежный поток при этом был всего ₽3 млрд против капитальных затрат около ₽24,9 млрд. Чистый долг на конец года составлял ₽82 млрд, а к концу апреля снизился до ₽62 млрд, или 2,6x EBITDA. Улучшение реальное, но почти всё апрельское снижение долга совпало с продажей 25% «Точки» за ₽21,2 млрд.
А до этого баланс уже лечили допэмиссией на ₽112 млрд.
👨💻 Поэтому исчезновение приложений VK компанию не убьёт: аудитория огромная, сервисы работают, альтернативные магазины и обязательная предустановка остаются.
Но рынок не смотрит на VK как на растущую IT-компанию и всё больше — как на капиталоёмкую цифровую инфраструктуру с санкционными рисками и проблемами дальнейшего масштабирования (ну, и удобства в будущем).
Новая допэмиссия пока ничем не подтверждается. Просто миноритарии уже отлично помнят, за чей счёт в прошлый раз лечили баланс.
🙂 Евген
Max VK